司普奇拜首次医保谈判观点梳理
1、2个适应症（特应性皮炎和慢性鼻窦炎伴鼻息肉）谈进医保是基本预期，3个都谈进，超预期；
2、价格，自免产品医保价格有点意思。价格越高，渗透率越低，反之，渗透率越高。前有同靶点度普利尤单抗，同靶点后入者自然价格要越低才能有进院优势，参考银屑病靶点il-17可善挺首次医保谈判降至1188元后，销量剧增，可看到价格1000元左右，月费用2000，职工医保自费20%～30%左右，大概是目前自免产品销量能起量的参考价，目前可善挺价格已不到800，可及性更好，基本上比外用药物的经济性还高，所以价格在800～1000对企业来说都还不错。如果价格更低，短期来看越好，同靶点后来者的路会更窄，销售量更容易超预期，只是企业下一个谈判年度降幅会更大，对销售峰值有一定的影响。
3、所以我希望价格在800～1000之间，如果低于800，对于股票投资者而言不一定是坏事，短期内更容易达成高渗透率和护城河，仅仅可能牺牲一下远期销售峰值。
个人思考，期待周末揭晓谈判价，预测留待未来验证。$康诺亚-B(02162)$