闪迪暴涨15%引爆存储超级周期！阿石创，国产靶材替代王者迎戴维斯双击

美股盘后惊雷炸响！全球存储巨头闪迪公布2026财年第二财季财报，业绩与指引双双大幅超越市场预期，受AI驱动的数据中心存储需求爆发提振，其盘后股价狂飙逾15%，年内累计涨幅已达127%，续写了自2025年分拆以来的暴涨神话。闪迪的强势崛起，不仅印证了存储行业超级周期的全面降临，更给国内半导体上游材料企业带来了历史性机遇——作为国产PVD镀膜材料龙头，阿石创（300706）正站在国产替代与行业景气的双重风口，与江丰电子（300666）共同撑起国产靶材替代大旗，而凭借差异化布局与赛道红利，阿石创更有望脱颖而出，复制闪迪的上涨奇迹，成为下一个被市场低估的核心标的。

闪迪的暴涨绝非个例，而是整个存储产业链复苏的缩影。财报显示，闪迪第二财季销售额达30.3亿美元，同比激增61%，经调整后每股收益6.20美元，同比暴涨404%，其中数据中心业务销售额同比增长76%、环比增长64%，核心驱动力正是AI浪潮下，全球科技企业对存储芯片、SSD固态硬盘的疯狂抢货。与此同时，三星、海力士、西部数据等存储大厂纷纷交出亮眼财报，存储芯片涨价潮愈演愈烈，整个存储产业链从下游终端到上游材料，全面进入高景气周期。这一趋势直接利好国内半导体靶材企业，江丰电子与阿石创作为国产靶材双龙头，均迎来发展黄金期，但两者布局侧重不同，江丰电子聚焦先进制程逻辑芯片靶材，而阿石创深度绑定存储赛道，更能直接承接闪迪等巨头扩产带来的需求红利，成长弹性更具优势。

为何说阿石创是国产靶材替代赛道中更具爆发力的标的？对比江丰电子可见其差异化核心优势——两者均掌握靶材核心技术，但阿石创的全产业链布局更具稀缺性，国产替代的广度与深度更具想象空间。作为国内唯一覆盖“光、屏、芯、能”四大领域的PVD材料企业，阿石创在溅射靶材领域深耕二十余年，掌握了提纯、成分设计、晶粒控制、绑定等八大核心技术，其靶材绑定技术更是打破了国际垄断，建成了博士后工作站与省级工程中心，凭借百余项专利，构建起难以逾越的技术护城河。反观江丰电子，其核心优势集中在16nm以下先进制程超高纯溅射靶材，3nm制程产品已实现批量供货，14nm以下先进制程靶材国内市占率达35%稳居第一，但业务布局相对集中于逻辑芯片领域，且侧重靶材与半导体精密零部件双轮驱动，未覆盖光伏、复合集流体等增量赛道。

更关键的是，阿石创的钼靶全球市占率达33%，是二维半导体核心原料供应商，这一优势是江丰电子所不具备的——二维半导体作为下一代半导体技术，市场规模年复合增长率超80%，2030年有望达50亿元，阿石创凭借技术优势，预计将占据30%+市场份额，成为换道超车的关键抓手。而在半导体靶材这一“卡脖子”领域，两者均实现了重要突破：江丰电子客户以台积电、中芯国际等逻辑芯片龙头为主，2025年6月中标长江存储15亿元靶材订单，切入存储领域但占比仍较低；阿石创则已实现从成熟制程到先进封装的全面突破，12英寸钽靶已在长鑫存储验证通过，硅靶成功进入长江存储、韩国头部半导体厂商（三星、海力士）供应链，填补了国产空白，更贴合当前存储行业超级周期的核心逻辑。要知道，存储靶材国内年需求高达50亿元，国产替代空间极为广阔，随着闪迪等存储巨头持续扩产，阿石创的存储靶材业务将迎来爆发式增长，增速有望远超聚焦逻辑芯片靶材的江丰电子。

客户矩阵与业绩弹性的对比，进一步凸显阿石创的低估价值。江丰电子凭借先进制程优势，客户覆盖全球超95%的芯片企业，2025年前三季度实现营收32.91亿元、归母净利润4.01亿元，同比分别增长25.37%、39.72%，毛利率高达28.93%，业绩已进入稳定增长期，但近期资金表现疲软，近5日主力净流入-2.86亿，股价处于高位震荡阶段，成长弹性有所收缩。而阿石创目前已与国内主流半导体、面板厂商深度绑定，客户涵盖中芯国际、长鑫存储、长江存储、京东方、华星光电等龙头企业，同时海外业务加速突破，韩国两家头部半导体厂商已完成认证，2026年有望实现10亿元级订单，成为海外业务新增长点。尽管公司2025年前三季度呈现增收不增利态势（营收10.93亿元同比增长17.59%，归母净利润亏损3081万元），毛利率降至4.93%，与江丰电子差距明显，但核心矛盾在于产能爬坡未达预期、高纯金属进口依赖导致成本高企，随着拟定增9亿元用于半导体材料扩产与补流还贷，产能瓶颈将彻底打破，叠加存储靶材、二维半导体靶材订单落地，2026年有望实现盈利转正，迎来业绩拐点，这种从亏损到盈利的反转弹性，是已进入稳定期的江丰电子所无法比拟的。从资金面来看，1月29日阿石创主力资金净流入1.12亿元，占总成交额的11.07%，主力资金持续布局，彰显了市场对其国产替代与业绩反转逻辑的高度认可。

政策红利的加持，进一步强化了阿石创的国产替代逻辑。作为“国家制造业单项冠军企业”，阿石创与江丰电子均享受研发费用加计扣除、进口设备免税等多项政策支持，但阿石创的多赛道布局更能承接政策红利——上海将二维半导体纳入未来产业培育，通过产业基金支持材料企业发展，而江丰电子侧重的精密零部件领域政策扶持力度相对较弱。与此同时，阿石创在光伏靶材、复合集流体领域的布局也进入收获期，HJT电池渗透率提升带动光伏靶材需求增长，复合铜箔靶材已完成头部新能源企业送样验证，2026年有望批量供货，打开10亿元级增量市场，形成“半导体+光伏+复合集流体”三驾马车驱动的成长格局，而江丰电子暂无相关布局，成长空间相对受限。

估值层面，阿石创的修复空间远大于江丰电子。当前江丰电子市盈率TTM达58.52倍，总市值301.09亿元，股价已充分反映其先进制程优势与业绩增长预期；而阿石创目前PB为8.23倍，虽高于行业均值，但考虑到国产替代加速带来的成长溢价，以及二维半导体、存储靶材带来的业绩弹性，估值修复空间巨大。随着2026年半导体靶材订单落地、韩国客户放量，阿石创业绩将进入高速增长期，有望实现业绩与估值的戴维斯双击。对比闪迪577%的年度涨幅，以及江丰电子的高位估值，阿石创作为国产替代核心标的，当前股价仍处于低估区间，随着存储行业超级周期持续发酵，国产替代逻辑不断兑现，其上涨空间不可限量。

总结来看，闪迪盘后大涨15%，不仅是存储行业超级周期的明确信号，更是国产半导体上游材料企业的崛起契机。江丰电子作为先进制程靶材龙头，已实现业绩稳定增长，但成长弹性与增量空间有限；而阿石创作为国产PVD镀膜材料龙头，具备技术壁垒高、客户质量优、成长空间广、政策红利足四大核心优势，且深度绑定存储赛道，更能承接闪迪大涨带来的行业红利，同时凭借钼靶全球垄断、多赛道布局的差异化优势，在半导体靶材国产替代的浪潮中，有望打破日美巨头垄断，实现进口替代的全面突破。当前，公司正处于业绩拐点与估值修复的双重起点，随着订单持续落地、产能不断释放，有望成为国产替代赛道的核心黑马，复制闪迪的暴涨神话，其成长潜力远超同赛道的江丰电子，值得投资者重点布局，把握这一波国产替代与行业景气共振的历史性机遇！