$骆驼股份(SH601311)$
公司属于稳扎稳打，一步一个脚印，低压细分龙头，值得关注。公司创立于上世纪80年代，2011年6月在上海证券交易所主板上市。公司专注于汽车低压电源解决方案的综合性能源服务，在聚焦主业的同时，积极开展再生资源循环等业务。公司已连续12年入围“中国民营企业500强”，并入选“全球新能源企业500强”。公司总部位于中国湖北，已在全球范围内建立了8大生产智造基地，拥有6大海外办事处，3大研发中心，2大循环平台，形成全球“8+6+3+2”的布局，主要围绕“绿色铅酸电池平台”和“新能源锂电池平台”开展业务，打造全球领先的汽车低压电池循环产业链，专注于电池制造与服务，拥有全球化的创新与研发、智造与回收、销售与服务体系。
公司除了布局国内业务外，持续布局海外产能、加大渠道建设，整体出口业务同样贡献增量。公司汽车低压锂电池实现15个定点项目的量产供货。今年上半年，公司低压锂电收入3.5亿元，同比+196%；第三季度低压锂电订单继续放量。新业务拓展方面：公司上半年完成海外36V洗地机、12V割草机的BMS开发；建立完整的电池模块分析体系，完成低空飞行器等新兴领域的技术储备。
渠道扩张、客户认证、产能布局并进，出口业务提速。 1) 渠道扩张：截至25Q2，公司依托“优能达”数字化管理系统，与覆盖全国主要地市的200多家经销商、遍布全国的超12万家终端门店和维修点达成合作关系；2) 出口推进：上半年共开发新客户19个，其中包含9个新国家，并成功获取南美多个客户商机；分区制定海外营销策略与产品清单，开展精准营销；3) 产能建设：截至25Q2，公司国内铅酸电池产能约3500万KVAH/年、国外铅酸电池产能约500万KVAH/年，废旧铅酸电池回收处理能力86万吨/年，并持续优化产能布局，提升领先优势。低估值细分赛道龙头，渠道升级、业务开拓打开成长空间。
骆驼股份未来的成长空间主要在于：1) 渠道升级，铅酸蓄电池的后装市场、海外市场的规模远大于国内前装市场，依托海外生产基地，未来市场空间巨大；2) 业务开拓，公司积极开拓锂电池业务，储能电池经过2年建设后已经开始量产发力，开始第二增长曲线。同时完成动力锂电池回收全流程研发标准化建设工程，完成闭环产业链。
持续看好公司业务稳定增长，看好骆驼股份出海+业务开拓+渠道拓展打开成长空间。
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