$宏润建设(SZ002062)$
0312投资者交流纪要

一、公司整体业务介绍

Q1：请介绍一下宏润建设的整体业务情况？

A1： 宏润建设是一家老牌建筑公司，2016年上市至今已20年。公司目前形成"基建+新能源+科技"三大板块并进的格局：

传统基建业务：主体业务保持稳定，年收入约几十亿，年均利润约3亿元，整体处于相对稳健状态。 新能源板块： 光伏：在安徽宣城拥有1500亩工业基地，其中包含1.5GW光伏组件工厂；在宣城建有两个200MW光伏电站；在青海拥有新的光伏电站 高性能电池：新拓展业务，聚焦高倍率电池，应用场景包括赛车、高端电摩、无人机等 科技板块（机器人）： 2025年上半年投资"镜识科技"（四足机器人创业公司），产品覆盖工业级（阿波罗系列）到消费级（黑豹、宝宝系列） 2025年下半年投资“矩阵超智”（人形机器人创业公司），对标北美大厂，走"大脑+小脑+硬件"全栈路线 与矩阵超智成立合资公司"新动力"，聚焦工业场景落地

公司目标是转型成为科技型企业，涵盖高性能电池和机器人等大赛道产品。

二、机器人业务详解

Q2：公司投资的镜识科技和矩阵超智两家机器人公司，在产品、应用场景和定位上有何区别？

A2：

Q3：镜识科技的消费级产品具体定位和售价如何？

A3： 镜识科技的"宝宝"系列主打家庭陪护场景：

形态：轻便小巧，头部配有平板屏幕 功能：视频通话、远程监控、用药提醒、儿童教育内容植入 运动能力：高度仿生，模仿真实狗狗动作数据训练，运动能力强且可爱 售价：约15,999元（1.6万元左右），随着量产增加价格还有下降空间 渠道：已与京东达成战略合作，可在京东直接购买

Q4：机器人业务未来三年的利润贡献预期如何？

A4： 新业务（新能源+机器人）未来三年利润贡献有望达到公司整体利润的一半以上。高性能电池和机器人业务接下来属于方向比较快、能贡献较大收入和利润成长性的项目。

三、新能源业务详解

Q5：公司在光伏领域的技术储备如何？是否有太空光伏等前沿布局？

A5：

公司收购"交泰阳"后积累了钙钛矿和HJT电池的技术储备 太空光伏属于早期规划阶段，目前可披露信息不多，但具备技术能力，未来会组织团队进行相关开发 现有量产业务：两个地面光伏电站、分布式光伏工程

Q6：高性能电池项目的具体情况如何？

A6：

产品定位：高倍率、超高倍率圆柱形电池 应用场景：无人机、电动摩托车、赛车、机器人等 产能规划：6000万颗/年，满产后产值可达50亿元 进度：目前正在采购设备，预计2026年年内产线拉通，进入量产环节 市场：已与部分客户敲定订单，Q3预计产能爬坡至60-70%，明年有望达到90%以上

Q7：公司是否有储能、电网等其他能源相关业务布局？

A7： 目前主要围绕光伏和高性能电池两大方向，其他方向会根据市场情况持续投入。公司资金充足，对能贡献未来工业利润的好项目会持续投入开发。

四、商业航天布局

Q8：公司董事长参观深蓝火箭的背景是什么？公司在商业航天领域有何布局？

A8：

深蓝火箭是国内民营航天前10的公司，专注于液体可回收运载火箭 董事长确实去现场做了考察，但目前没有明确的投资或合作信息可披露 镜识科技创始人王教授（浙大教授）也一同前往，双方对航天领域都有兴趣 远期愿景：航天+机器人+采矿等产品结合，实现机器人深入太空的星际探索愿景

五、传统基建业务展望

Q9：公司传统基建业务2026年展望如何？回款情况怎么样？

A9：

市场区域：固守长三角（浙江、上海为主），长期合作的政府客户信任度高 回款情况：结算周期普遍拉长，但客户以政府项目为主，回款有保障 增长挑战：新增用地审批收紧，增量有一定困难 重点方向：结合"十五五"规划中的"六张网"（特别是地下管网），以及去年做的"马店长"项目经验，重点拓展水利和地下管网市场

Q10 :公司在西藏等西部地区的业务布局如何？

A10：

董事长带队考察过西藏林芝，已在当地设立智能装备子公司 切入逻辑：雅下工程是世纪工程，预计2027-2028年全面展开，前期以央国企为主 公司策略：以装备为切入点，发挥公司在地下工程、盾构机方面的积累，与合作伙伴（如东北公司）合作，后续寻求施工方面的切入机会

六、财务与资金情况

Q11：公司目前的资金状况和减值情况如何？

A11：

资金规模：季度末货币基金约30亿元 减值政策：偏保守，计提比较充分，不太会有大额减值 现金流：2025年底做了一些投资（矩阵超智、高性能电池等），有一定现金流流出

七、总结与展望

Q12：请总结一下公司未来2-3年的转型规划和业绩预期？

A12： 公司正在从传统建筑企业全面转型为科技型企业。随着转型动作逐步推进：

短期（2025年）：高性能电池产线拉通，机器人产品快速上量 中期（2026-2027年）：新能源和机器人业务收入和利润逐步释放，EPS水平显著提升 长期目标：新业务利润贡献有望超过传统业务，公司进入新的成长阶段

欢迎投资者到公司生产基地（宣城工业基地）现场考察，更直观地了解公司转型进展。