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国庆后的第一天，上证收3933.97点，创出十年新高。回想去年，上证从5月到9月这4个月里跌了500多点，指数从3190跌到2690，在9.24暴涨前，最悲观的论调甚至认为上证可能会跌回2000点以下。

一年时间里，a股已经有大量股票翻倍，10倍股都能数出来不少，火爆行情下，很多人开始认为科技股就不会跌了。

市场就是这样，很容易被短期的惯性驱使，从而产生错判，极度乐观跟极度悲观交替前行。

在科技股连续暴涨后，目前的市场里已经弥漫着风险的味道了，上行趋势还在，但是整体的风险系数快拉满了。

今天的A股科技大涨是有很强迷惑性的，市场关了8天，期间外盘涨了很多，国内外关于AI的大新闻又太多了，市场需要宣泄一下乐观的情绪，很多股票都被推到了涨停位置。但是国庆期间没有关门的港股同类股今天就是大跌的，比如AH的中芯国际、赣锋锂业、宁德时代都是港股要比a股弱很多。明天，国庆积累的乐观情绪释放完后，A股才能看到更真实的形态。

可惜的是，市场上的负面信息越来越多了。

下午东方财富出公告，把中芯国际、佰维存储的两融折算率调整到0，公告出来没多久，中芯国际跟佰维存储都开始大跌。

两融折算比例调整并不是券商的主观行为，这是交易所的硬性规定，pe大于300倍的股票，两融折算调整到0是已经运行了很久的老规定，只是最近中芯们涨太好触发了相关条款，所以东方财富发这个公告并不是针对谁，而是正常的合规操作。

但是，对中芯国际来说，两融折算调整到0，必然会减少杠杆资金的买入力度，股价到高位后，没有持续的资金流入就会导致趋势衰竭，压垮骆驼的羽毛又多了一根。

过去A股的秉性不好，老是急涨急跌，短期上涨太多了，总是会担心马上回跌回去。现在A股的秉性有了很大的不同，短期大幅上涨完不一定会马上跌回去。出现这种变化的原因是过去是纯投机，没有基本面支撑，现在是涨太快，基本面没有办法快速跟上。

比如以寒武纪为例，在快速上涨几倍后，寒王股价在8月底到顶，现在这一个月时间过去了，寒武纪的股价一直在1300这个位置横向波动，以时间换空间，安静等待未来的业绩确认。如果后续的业绩不及预期，股价就会慢慢下跌，如果业绩持续释放，寒王可能又会王者归来。

这种例子在今年是很容易找的，比如黄金股里的赤峰，山金以及紫金矿业，上半年火过一阵就开始宽幅震荡，现在黄金冲上4000又开始持续上涨。

从时间节点看，现在还有一个3季报可以押一押，但是今年股价上涨太多，预期已经打满了，一旦三季报表现不行的科技股，可能需要几个月，甚至半年以上的回调才能恢复元气。

卖出一半的阿里巴巴，卖出一半的百济神州，清仓优必选，买入4.5%左右的赤峰港股，买入4.5%左右的微创医疗。

今天卖出的几个股票，我都是中长期看好的，所以今天的卖出都不是基于基本面考虑的，卖出理由比较一致，都是从图形跟趋势考虑的。

先说说优必选。

优必选是芯原换过来的，属于半路上车，今天的大跌后已经破了10日线，直逼20日线，半路上车的最害怕的就是这种跌破均线的长阴，运气不好就会亏大钱，等后续图形回单到我比较舒服的位置再说。

优必选今天的大跌跟特斯拉有些瓜葛，因为机器人的灵活手研发不及预期，所以马斯克原定的2000台擎天柱出货任务很有可能落空，连带冲击了机器人板块。另外，阿里也开始在Qwen团队内部成立了机器人跟具生智能小队，要直接下场干机器人，巨头下场，老玩家多少也会受到冲击。

卖出阿里是比较投机的操作，也是基于图形考虑的，在短期上涨接近70%后，阿里也需要时间来消化快速上涨的估值。从价投角度确实没必要折腾，但是我有些新的考量，所以要先释放出来一部分仓位。

最大的考量其实是美股医药的持续上涨，正在突显出短期的性价比。从9月初开始，标普生物上涨了15%，并且看上去还在缓慢上涨。美股的特别就是小碎步涨十天半个月，再来一根大阴线，又开始小碎步涨个十天半个月。从美联储9月降息预期大增开始，美股医药的势头就明显改善了。

相比较拿着a股科技，看着风险积累，我更愿意拿着美股医药稳稳得幸福。

另外就是为了开仓微创医疗。未来3年是医疗的大周期，除了创新药，创新器械肯定是不会缺席的。创新药我选的是百济，器械选的就是微创，短期也需要为增加微创的仓位留一些头寸。

科技短期可能还会涨，但是今年我个人打算鸣金收兵了，来年再战，后面就搞些小买卖，把大钱留给别人去赚。