$伟测科技(SH688372)$ 26年算力相关业务营收绝对值将实现翻倍级增长~

问：伟测科技2025年四季度及2026年一季度的经营情况如何？

答：2025年三季度表现较好，四季度产能利用率与三季度相当，营收规模环比三季度有所增长，主要增长点在算力和汽车电子相关的高端高可靠性产品，高端产品占比和算力相关占比均有所提升；2026年一季度，从环比看，因二月份春节因素，行业处于一年中最差的季度，景气度比2025年四季度稍差，是2026年全年低点，后续会逐渐提升；从同比看，仍有非常高的增长；消费电子类因新品集中在9-10月发布、6月底-8月拉货，一二季度会有所下降，但算力、汽车相关高可靠性产品有新客户进来，新老客户产品均有进展；2025年是国产算力元年，公司上市前已布局算力相关研发，2025年有很多新增算力客户，2026年会有老客户新产品和新客户订单持续进来。

问：伟测科技2026年国内算力客户的业务起量节奏及对全年业务的占比贡献展望如何？

答：2025年已有部分算力相关客户进入前五大客户；2026年还会有量比较大的算力客户有望进入前五大，部分客户需等待拿到国内先进制程产能后进行配套；2025年前三季度算力相关业务占总营收的13.5%，四季度及全年占比还会提升；2026年新增客户大部分为国产算力客户和车规客户（车规含在算力领域），算力相关业务营收绝对值将实现翻倍级增长，占比也会进一步提升。

问：伟测科技2026年在高端测试机台的备货、与供应商合作方面有哪些优势？2026年的资本支出计划如何？

答：高端测试机台方面，公司与供应商关系良好，采用三年长订单模式，提前数月下单，交货周期尚可；配套的风险机等交货周期较好，国内目前设备采购相对顺畅，可随时提货；公司设备采购量很大，2025年前三季度已公告开票15亿，其中设备相关约12亿，采购节奏快，会提前备货为产能留buffer以应对新客户需求；2026年资本支出节奏与2025年类似，主要围绕高算力、高可靠性芯片测试领域进行扩充，投入强度预计与2025年类似，具体取决于市场需求和自身资金状况，2026年仍是投入大年，会有新客户业务进来，整体向好。