$泓淋电力(SZ301439)$

我来试着讲讲HLDL的逻辑吧。

4月7日后，A股以北美云厂为主要出口对象的AI硬件产业链龙头纷纷触底，彼时公开舆论中多数人，包括长期跟踪硬件链的许多大v，都并不看好如中际旭创、新易盛、胜宏科技等个股的后续走势，但关税豁免期推迟的消息一出，大家都敏锐的注意到了一个事实，即基于对未来不确定性的防御，关税豁免期几乎必然造成二季度的抢运潮，随后的航运数据也证实了这一猜想。

这一阶段，长期跟踪产业的资金已经识别到市场主流声音中存在的预期差——虽然抢运潮的事实已经成立，但多数人受限于思维惯性，还没有意识到这对于在光模块、PCB等产业主要放量周期中的几个大票意味着什么。尽管大多数人是在它们二季度业绩预告之后才加入进去，但其实二季度预告前的股价慢牛走势已经说明了一切。

由于A股现阶段的牛市氛围，业绩预告后，这些趋势中的大票并没有立即兑现，而是正式进入了趋势加速段，这也是上一周里大家都见证的事实。那么这一切跟泓淋有什么关系呢？尽管收购了达为互联，且二季度将并表，但铜缆的沃尔市场普遍对业绩预告并不满意，似乎铜缆这一块还没有进入到业绩收获期，而泓淋也并没有发业绩预告。

但是，关键是但是。

值得注意的是，泓淋电力的主要收入结构与胜宏、旭创等相似，其2024年总营收33.98亿中，外销占比达44.34%，其中65.35%的业务为电源线组件，核心客户是戴尔，这部分业务二季度尽管没有放量+抢运的“戴维斯双击”，但至少基本盘不会差。而叠加达为部分的预期，尽管目前可以判断的是，二季度泓淋同比+50%以上（达到业绩预告披露的必须标准）应该不至于，但保持一个高增长是完全有很大预期的。

而无论是目前破发状态的股价，还是极其低估的PE/PEG，应该说，HLDL是值得埋伏八月业绩公告后补涨标的一个非常有性价比的选择。