范大对维立志博LBL-034的分析写得很扎实，数据详实，逻辑清晰，尤其是对临床优势和市场机会的拆解，一看就是下了不少功夫。
我看了下，最大的亮点是不仅展示了LBL-034在关键疗效数据上对已上市同类药物（塔奎妥单抗）的潜在优势，比如更高的缓解率和更长的PFS趋势，更点出了一个容易被忽略但至关重要的竞争维度：安全性带来的治疗场景拓展。GPRC5D靶点固有的脱靶毒性（口腔、皮肤、指甲问题）是限制其广泛应用的核心瓶颈，而LBL-034凭借独特的分子设计，在这个痛点上有明显改善。这意味着它不仅仅是在“后线战场”争夺耐药患者的“救火队员”，更具备了凭借更好耐受性向“二线乃至一线”主流战场推进的潜力——这才是未来商业价值最大的想象空间。
不过，文章也透露出这个领域的竞争残酷性，市场虽大，但玩家众多，迭代迅速。LBL-034目前的数据固然令人鼓舞，但样本量还比较有限，关键的PFS数据仍需更长时间随访验证。同时，BCMA靶点药物（包括双抗和CAR-T）的前移，以及更多GPRC5D乃至其他新靶点药物的涌入，都会让未来的治疗格局充满变数。维立志博的TCE平台（LeadsBody）能否凭借这个“开门红”产品，真正建立起持续的产出能力和差异化的技术壁垒，将是其长期价值的关键。本次ASH年会上，强生的BCMA/GPRC5D/CD3三抗也有poster展示，期待维立志博同靶点LBL-076能快速推进，进一步验证其TCE平台的价值。$维立志博-B(09887)$