评研阁
· 上海
今天几个发布业绩的公司里，感觉还是医药最让人放心。
1、百济神州2025年营业收入382亿，同比增长40.4%，净利润14.2亿，这是首次实现全年盈利。
烧钱烧了这么多年，终于要给股东回血了。
公司还给了2026年指引，营收预计436-450亿，研发和销售费用合计333-348亿，还是在继续投入，但起码盈亏平衡点已经过了。
创新药很有搞头，核心还是赚全球的钱，只要技术够硬，不怕业绩好不起来。
2、寒武纪2025年营收65亿，同比增长453%，净利润20.6亿，扭亏为盈。
但仔细看，Q3净利润5.67亿，Q4只有4.55亿，环比下降19%，比分析师预期的5.5亿低了一截。
这票从底部涨上来已经十几倍了，市场对它的期待很高，稍微不及预期就容易挨锤。
3、海光信息2025年全年营收143.8亿，增长56.9%，净利润25.4亿，增长31.7%。
海光信息也比较有意思，Q4营收48.9亿，历史新高，但净利润却只有5.81亿，比Q3少了1.79亿，直接导致全年业绩低于机构预期的30亿+。
不过2026年Q1的指引又很强势，净利润6.2-7.2亿，同比增长22.6%-42.3%，算是给市场喂了颗定心丸。
（4）生益科技2025年净利润33.3亿，增长91.8%，作为PCB的核心公司之一，业绩不算差，但Q4净利润8.91亿，环比Q3的10.17亿也降了一点。
PCB里大家最期待的应该是胜宏科技，最近几天大幅反弹，不知道能不能王者归来。
不知道是预期太高，还是估值太高，总感觉这业绩不太惊艳。