为美国海军提供核动力的国防与核电股：BWX Technologies

今天再分享一只可提供高纯度低浓缩铀 (HALEU) 的美国公司：BWX Technologies（$BWX Technologies(BWXT)$ )，这家公司与美国政府有者密切的关系，尤其是承担了美国核潜艇的核动力供应的主要功能。

背景：

BWX Technologies 是领先的核部件和服务供应商，特别专注于国防领域和核电行业。七公司基本情况：

“BWXT 是一家总部位于美国的公司，是财富 1000 强和国防新闻 100 强制造和工程创新者，为全球安全、清洁能源、环境修复、核医学和太空探索提供安全有效的核解决方案。BWXT 拥有约 7,800 名员工，在美国、加拿大和英国拥有 14 个主要运营基地。此外，BWXT 合资企业为美国能源部和 NASA 的十几个设施提供管理和运营。”

BWX 运营两个部门：

政府业务：该部门与美国能源部国家核安全局合作开展海军核推进计划。该部门还为全球海军和商业航运客户提供专有和独家阀门、歧管和配件。

其非常牛x的是为美国海军核动力推进提供反应堆部件以及其他核和非核研发和部件生产。BWXT 反应堆为海军的 俄亥俄级、 弗吉尼亚级、 海狼级 和 洛杉矶级潜艇以及 尼米兹级 和 福特级航空母舰提供动力。

商业运营：该部门设计和制造“商用核蒸汽发生器、热交换器、压力容器、反应堆组件和其他辅助设备，包括用于储存乏核燃料和其他高放射性核废料的容器”。

BWXT 拥有并运营着仅有的两座获得美国核管理委员会NRC 1类许可、获准处理和加工 混合高浓缩铀(HEU)的商业核设施。其稀释经验能够从HEU原料中制造 HALEU 产品。

业务模式

由于长期的政府合同和对其专业服务的稳定需求，该公司的运营高度可预测。2023 年全年其收入为 20.31 亿美元。核心业务（政府业务）取决于美国政府的采购需求。截至上季度末，商业业务仅占收入的20%，政府业务仍占收入的80%。

不同于之前分享过的小型核能或核原料企业，BWX估值达112亿，并且已经有一定规模的收入和利润，该公司连续三个季度实现盈利增长，扭转了之前的趋势，这可以说是一种复兴。预计今年和接下来两年的盈利将继续增长。

在最新的披露中，值得关注的一点是，BWXT将BWXT商业核能和BWXT医疗合并为BWXT商业，总体而言，今年商业运营在前两个季度实现了17%的增长，表明增长率相当高。我认为是这家公司未来增长的动力之一。

BWXT 为发展其医药业务付出了巨大努力。例如，BWXT Medical 今年 6 月向美国食品药品管理局 (FDA) 提交了网页链接{Actinium-225 API的药物主文件。在此之前，BWXT Medical 于 2022 年 9 月提交了}Tc-99m的申请。但已经推迟了一年，截至今天仍未获得批准。

目前该股估值过高，与其他小型公司来说，有较高的市盈率，BWXT 股价目前上涨空间很小，在这波核能热股中，一定不是涨幅最高最快的，但对于长期投资者，又不想错过能源热潮来说，不失为为一种稳健的选择。