26年2月第4周实盘投资总结
1、26年收益情况：
26年账户收益-5.24%，26年沪深300指数涨幅1.74%，26年跑输沪深300指数-6.98%；
交易情况：本周将伊利的部分仓位调整为招行和茅台，另外新增6.3万春节红包投资款买入了招行和恒生科技ETF；
2、历年收益情况
3、当前实盘持仓情况
二、投资公司动态情况及分析
本周银河娱乐发布了25年年度经营数据，相关财报整理分下如下：
1、营收及净利润情况
首先净利润同比增加22%，高于营业收入13%增幅，主要是因为博彩净赢率较高导致，按照财报提到的净赢率正常化后，EBITDA同比仅增长5%，该增幅远小于营收增幅，主要是成本费用端的博彩相关税费增加了20%所至；
25年业绩体现的中期和末期分红总共1.5港元每股，同比去年增加了50%。25年业绩总分红金额占净利润比例达到了61.4%，按目前41.76元股价，股息率达到了3.5%，体现较高的投资回报价值；
2、按营收类别分析
博彩净收益份额占总营收达到了80.5%，且受益于澳门博彩复苏，增速最快，达到了17.2%；
而酒店及购物中心受制于规模限制，同比微增3.11%；
建材收入因内地市场低迷，下滑了接近7%，不过整体规模占营收份额小，影响有限；
3、单独的博彩收入分类统计
受益于高端酒店开始营业，贵宾厅业务增速最快，且贵宾厅业务赢率较去年高了1.3%，贵宾厅总收益同比增加了79.06%
中场收益受益于澳门旅游流量增加，同比增加了10.27%；中场收入占总体博彩份额的74%；
整体博彩收入25年表现良好，增加了19.43%。
4、澳门旅游整体情况
2025年澳门全年博彩收益总额为2402亿元，按年上升9%，恢复至2019年水平的85%。2025年第四季度博彩收益总额为641亿元，按年上升15%，按季上升6%。
访澳旅客人总数上升15%，达到4010万人次，创历史新高。来自中国内地的旅客数量增长速度更快，增加了18%，达到2900万人次。同样重要的是，访澳国际旅客人数也创下纪录新高，较去年上升14%，达到280万人次。
5、总结
澳门25年通过举办各类世界级赛事，澳门旅游复苏明显，后续目标是将澳门打造成“演艺之都”与“体育之都”；
而在举办各种赛事方面，银河娱乐拥有优秀的场馆，比如银河国际中心和综艺馆，25年银河娱乐举办了约350场演唱会、娱乐表演、体育及大型活动。
25年银河娱乐通过嘉佩乐提供95间顶级豪华的特色套房及别墅，更有效地大规模占领超高端中场。26年中高端场将继续表现优异；
星际酒店因启动了酒店客房和套房的翻新工程，营收仅50亿，同比下降7%，预计所有客房将于2027年第一季度前全面翻新。未来将带来一定增量；
银河娱乐第四期工程包含客房和套房总数约为1350间，另外拥有约5000个座位的剧院、丰富的餐饮、零售、非博彩设施、绿化园林、水上玩乐园区及娱乐场。第四期目标于2027年竣工。四期的开业，将给银河娱乐带了翻一倍的营业规模。