一个反直觉的数据，来自传统经济的反击
且涨海外投
· 江西
看到两则新闻，连在一起说了，比较能说明当下的行情背后的深度内核。
首先是根据金融时报的统计，沃尔玛的市值也已经超过了1万亿美元，成为了全世界第十二大的上市公司。
更重要的是，沃尔玛近几年的股价表现其实是超越亚马逊的，这个估计很多人是没有想到的。因为沃尔玛仍然是一个相对偏传统的线下零售商，虽然说近几年也在通过AI和线上化的手段去进行转型，但仍然是一个以线下连锁店为基本盘的生意；而亚马逊是电商行业的龙头企业，很大程度上是沃尔玛的对立面，并且这两年在AI进上行大规模的投资和应用。
而另外一个新闻是财联社的报道，近期随着美股科技股的回撤，沃尔玛家族的财富已经超过了黄仁勋。这个其实和上面的新闻是可以连起来的，不管是亚马逊还是英伟达，都代表了当前新兴的科技成长股。而沃尔玛的生意看似简单，但它的护城河也仍然深厚，因为把线下的生意做到了连锁和效率的极致。
人工智能当前在无形中提升效率生产效率的，多少有点“虚拟资产”的意思；但当前不管是人工智能的发展还是社会的运转，仍然需要一些“实物资产”，这些“实物资产”反映如传统的土地、电力、资源品等实物上面，而这些正是以沃尔玛为代表的传统经济所占优的。
所以今年也能看到英伟达的股价表现的一般，并不是因为他不优秀，而是因为它当前的估值已经反映了较多人工智能乐观发展的预期。而之前大家相对比较忽视的一些传统经济和实物资产，其在人工智能发展过程当中的底层作用，正在被价值重估。
上述这种“脱虚向实”的转变，也正反映在今年的全球股市行情的“范式转移”当中。
（不作为投资依据）