均胜电子新增机器人全套电子业务（机器人电子配件平台级王者）小目标五六百亿。
均胜电子新增机器人域控制器业务和汽车智驾域控制器新增150亿订单。
英伟达机器最新机器人头部芯片小规模采购价各型号1999到3499美元。仅仅人形机器人三五年内市场规模。特斯拉规划是百万台，而且变数很大。整体全球预期各个机构相差巨大最大最小几倍。。取个中位数按一年全球200万台计算。目前均胜电子主要是采购英伟达芯片，给特斯拉智元等几家做机器人域控制器，有先发优势。
目前获得英伟达机器人芯片域控制器合作的中国区主要是豪恩汽电和均胜电子，天准科技等。
其应用包含工业机器人，人形机器人，。各种工业物流低空经济飞行汽车均有市场。
而均胜电子和英伟达合作不仅仅涉及大脑域控制器（视觉传感及信息处理），小脑（四肢活动控制），底盘域控制器（转向行进）。
均胜电子也涉及机器人电池电芯管理系统控制其充电电力分配散热等问题。
但豪恩汽电，21年至今研发不过四五个亿。与均胜电子百亿级别研发差距过大。
流动资产。均胜电子317亿，其中货币资金72.72亿。豪恩汽电流资17亿，其中货币资金7.566亿。。显然豪恩汽电从技术上还是资金规模上差距太大。
天准科技。
股吧所传信息过乱。号称占据基于英伟达机器人芯片域控制器市场的六成，这个和其财报严重不符合。
财报看其智驾电子业务上半年只有几千万，机器人域控制器订单不过千万级别。
从研发费用看21年至今约10.6亿，不到均胜电子十分之一。流动资产25亿，货币资金6.76亿。英伟达发布最新的机器人芯片后股价不涨反跌，应该是没有大的合作前景。
仙工智能。暂时冲刺港股IPO。25年中c轮融资估值32.7亿。
24年总营收3.39亿，其中机器人业务2.36亿，机器人域控制器业务5741万，规模也很小。c轮融资就能估值30多亿。按二级市场刚IPO对标50亿计算。对应24年业绩，市销率15倍左右。可见市场对于机器人域控制器的市场潜力的认可。
从目前国内知名的机器人域公司规模看。恐怕机器人域控制器市场，大头订单还是均胜的。
只有他的研发投入和资产规模具备这个基础，同时已经获得英伟达机器人芯片的合作，这种既需要一定技术又有低成本控制的市场，国外企业很难和中国竞争。
从官方公告看，均胜已经和头部机器人公司批量交付基于英伟达agx orin的域控制器，基于最新thor的算力超2000的研发中。而豪恩和投资人互动称，基于英伟达机器人芯片的域控制器处于开发阶段，暂时没形成收入。
假设均胜电子未来全球市占率达到百分30。
近年的高速扩张并购拥有大量欧美日子公司为扩张欧美日高利润市场提供便利条件。
参照德赛西威等域控制器的利润情况。一般英伟达芯片占其营业成本绝对过半。域控制器的毛利一般不超过30点，净利润一般十个点以内。我们假设大规模扩产以后，英伟达机器人芯片价格1500美金，域控制器企业对应获得净利润200美金。则大致推测成熟期后改业务产生利润1440元单只。
假定27年到28年人形机器人市场全球200万台。三成市场乘以每年60万台，新增利润8.64亿人民币。由于均胜机器人业务不仅仅涉及头部控制器各部位控制器均涉及也有电池电芯业务。其技术也能应用于工业机器人。24年工业机器人全球新增54万台，存量四百多万台。工业机器人域控制器每年增量市场也是极大规模。机器人域控制器新增利润整体预期显著超过改数字。机器人长期增量巨大。。
申万宏源给的预测27年全球机器人域控制器市场预期300亿。按一台域控制器一万到两万算，对标一年200万台。和个人预期的规模略高。马斯克的人形机器人预期26年开始大规模量产目标是最晚30年年产量120万台。27年按五六十万台，全球150万台加上工业机器人的几十万台。大致不会差太多。时间上误差不会超过一年。成熟期达到全球300万台一年无压力。
同时除了均胜的更先进的全域控制器将脑，体，底盘控制融合方案外（大脑神经）。近期展会上均胜电子展出其机器人各种产品包含六纬力传感器（控制四肢活动，关节四肢静脉），电子皮肤（触觉），全固态雷达（视觉），电池管理系统（充电，电力分配，散热，），ppb级气体识别感应器（嗅觉），机器人高端机甲材料，机器人头部胸腔总成。机器人上先进配件很全乎。除了未涉及驱动器（四肢），电机等偏机械类的。可以说机器人偏电子类的部件应有尽有。战略很清晰打造全球领先的机器人电子平台。
仅仅考虑已经拿到订单的机器人域控制器市场。给个三五十倍估值的话，可对标新增市值250亿起步。全球一年量产达200万台起码要28年以后了。三年时间贴现折合当下200亿市值。加上其他工业机器人的应用其新增业务空间巨大。以均胜电子的研发底蕴和体量。市场发展潜力巨大。
与飞行汽车的头部企业小鹏等也有合作。
汽车电子业务：
最新公告获得头部企业汽车智能控制器订单150亿左右，结合均胜电子第二业务汽车域控制器。前后公告语境。可能是采购英伟达汽车芯片制作汽车域控制器，销售对象说是全球一线厂商，可能是供应特斯拉汽车。公告称27年开始量产，全寿命周期。估计要几年完成。假定一年50亿，按汽车域控制器成熟期大规模企业德赛西威标准，百分十到八净利润率。大致推测一年4到五亿利润。按该行业常见估值25到30倍。对标100到120亿估值。由于是两三年后的时间贴现给个八成，对标90亿估值。
均胜电子本身就一直有较大规模的汽车电子业务。原有市值里本身就包含汽车电子估值也不能直接往上加会重复计算。
实际上整体看，其价值重塑大头还是新增的机器人业务。但除了英伟达机器人头部芯片价格外大部分数据均不可查，纯粹的极粗略预估。很粗糙保守估算按合计新增内在价值250亿。原市值按年均价18左右一股，大致250亿。合计对标保守预估500亿市值。
中性对标600亿市值。
预估净利润25年12亿，15日公告的150亿订单27年后带来一年4亿利润。机器人业务27年或28年左右每年新增8到10亿利润。加上其他新增业务利润有望达到25亿到30亿。汽车机器人电子业务对标三年后利润按25倍估值。750到900亿。三年后达到，时间贴现按75折。562亿到675亿。。
均胜电子21年至今五年半，研发费用已经达到百亿级别。超过主要做汽车域控制器智能座舱的德赛西威的研发费用。德赛西威市值700亿左右。主要是前期主业务汽车安全配件，也就是气囊，电控器等低端配件，没啥增量一年全球市场不超过百分四，利润率又低，市场给与制造业的低估值。。近几年大规模并购加研发厚积薄发。在汽车电子和机器人电子业务获得巨大突破当下正式进入价值重塑阶段。
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$均胜电子(SH600699)$ $德赛西威(SZ002920)$ $英伟达(NVDA)$
