聊下两支股息率大于5%的“躲牛市”股票，江中药业与东阿阿胶，走势不济可能与中药板块受集采及中成药控价有关？

看了下它们的半年报，发现两者共同点：品牌中药+消费属性强+华润控股+低负债高毛利（有息负债极少，毛利率65%以上）

江中药业有较高的ROE，净利单位数上升但营收下降，最大问题是非处方药业务板块营收同比下降 10.14%，即使健康消费板块同比增长 17.35%，也难以填补大头的OTC，若增长不起来，只能作为"守成"标的。

东阿阿胶营收净利都有双位数增长，在消费疲软的今天确实难得。暂时发现的问题也不算大，例如，管理费用增37.72%，它解释说与经营业绩增长相匹配，但明显高于业绩低双位数增长，而且它提到的短期风险直指管理问题。现金过多也是问题，66亿现金+21亿交易性金融资产，货币资金/流动负债高达287%。在低利率环境下，囤过多现金也并非股东利益最大化。净资产收益率也明显低于江中。解决方案也简单，多分红吧。现金没出路，分红率超100%也应该。

东阿阿胶似乎更“不像"医药股，更像保健类的消费股，看中报才知道它还推出了男士滋补品 如果它的品牌力没下降，似乎看头更大。。

由于自己已有中药股持仓，暂时两支都只买了些，不排除越跌越买。。

分享出来，希望获得有建设性讨论，并不作投资建议。。

$江中药业(SH600750)$ $东阿阿胶(SZ000423)$