阜博卖空解读
区间卖空交易股数 (万股)：统计区间内新增融券卖出的总股数
区间卖空交易金额 (万元)：对应卖空股数的成交总金额
未平仓卖空期末股数 (万股)：截止当日，仍未平仓的融券卖空剩余股数
未平仓卖空期末金额 (万元)：对应未平仓股数的市值 / 成本金额
收盘价：统计当日的股票收盘价
涨跌幅 (%)：统计当日较前一交易日的涨跌幅
区间交易成交量 (万股)：统计区间内的市场总成交量
区间交易成交额 (万元)：统计区间内的市场总成交额
总股本 (万股)：该股票的总股本规模
区间卖空股数占总股比 (%)：区间卖空股数 / 总股本 × 100%
未平仓卖空股数占总股比 (%)：未平仓卖空股数 / 总股本 × 100%
期末未平仓 = 期初未平仓 + 区间新增卖空 - 区间平仓量
16775.94= 17998.77+ 2494.2−区间平仓量，3月区间平仓量= 3,717.03万股
17998.77= 16255.15+ 6192.1−区间平仓量，2月区间平仓量= 4,448.48万股
16255.15= 12802.81+ 9772.3−区间平仓量，1月区间平仓量= 6,319.96万股
港交所的官网没有看到$阜博集团(03738)$ 的衍生权证，牛熊证，界内证，股票期权，股票期货等一些列衍生品，据此可以判断，市场公开的、标准化的看空工具极为有限，因此任何成规模的看空头寸，主要通过融券卖空来实现，即借券→卖出→形成未平仓空单。即便存在少量场外衍生品，其对冲端也大概率会传导至融券市场。
最新的港股通持仓占比为47%，占自由流通股本61.62%，实际可以做空的股票数量上限为7.6亿，按照当前1.7亿未平仓卖空算，22% 自由流通盘被做空属于典型的高空头拥挤仓位。
以上数据可以看到，1月到3月区间卖空股数下降，说明新的空头入场意愿在降低 ；未平仓卖空股数上涨，说明看空的核心力量并未离场，没有大量平仓获利。
为什么说这是一个反常现象？
在典型的空头博弈中，股价大幅下跌通常伴随两类行为之一：新空头追空（区间卖空放大），或原有空头获利了结（未平仓快速下降）。然而1-3月的数据呈现出一个非常规组合：新增卖空断崖式下降，未平仓空单虽逐月减少但幅度温和，且区间平仓量逐月走低。这种‘空头既不加码、也不离场’的状态，在股价单月下跌近30%、叠加外围地缘不确定性带来的恐慌情绪下的背景下极不寻常。
如果空头是基于基本面看空而‘不平仓’，那么在股价单月下跌近30%后，叠加上周五的财报，应该会看到新空头接力入场。但实际数据显示，3月区间卖空股数环比骤降60%，新空头入场意愿下降。这意味着，原有空头在缺乏对手盘、港股通占自由流通股比例由年初的56.6%上升到目前的61.6%（可卖空流通盘持续收缩的标的上），一旦主动平仓，极易触发股价快速反弹。