威力传动思考1.28

$威力传动(SZ300904)$ 初看我以为业绩暴雷了，想直接拉黑并且挂跌停集合竞价就跑，细看逻辑层面我发现了如下信息：

1、营业收入：意料之内的同比高增，因为公司的确处于1-10的扩产放量阶段

2、利润角度：

2.1 全年：一开始看归属于上市股东的净利润，发现从亏2900万到亏1e，但收入增长只是从3.5e到9e，这扩大的也太多了，想拉黑并且挂跌停。但细看发现扣非只是从亏1.16e到亏1.22e，而收入是同比60%的高速增长

2.2 单季度：Q4取中位数亏4500w+，远超全年任何一个季度。公司解释是：1、风电行业市场竞争态势持续活跃，行业成本压力逐步向上游传导，公司风电齿轮箱产品售价面临进一步承压，对公司整体盈利水平及利润空间造成一定程度影响；2、公司积极调整经营发展战略，报告期内营业收入实现同比大幅增长。但为保障增速器智慧工厂（一期）项目快速达成产能目标，公司加大人员及产能投入力度，致使职