关于人保健康险的一个问题
我之前吹过人保几次，主要是吹它的健康险业务。但我最近在分析财报数据时，发现了人保健康的一个问题，今天来聊一下。
01
续期保费这么低？
下图是人保健康最近8年原保险保费收入情况：
可以看到，保费年年在涨，8年翻了一倍多。但是如果仔细看，会发现一个问题：续期保费很低。
新业务保费的体量每年都远超续期保费，看起来似乎有点问题。新业务的保费，按理说在第二年就会转化为续期保费，这几年新业务保费都这么高，为什么续期保费的体量却一起提不上来呢？
这里可能有两种原因：第一，新业务保费中短期保险占比比较高，也就是说保险期限只有1年甚至更短，不会成为第二年的续期保费。第二，每年都有大量的过往的业务到期或者退保。
第一个原因很快被证实了，请看下图我把新业务保费分为了短期险保费和长险首年保费：
可以看到，人保健康的短期险保费确实每年都高于长险首年，在2018年最高的时候，短期险曾经占整个新业务保费的80%。
然后我翻看了人保健康2025年中报中，最畅销的5个产品，如下图：
最后发现，其中有3个医疗保险，3个都是短期医疗险。我以排名第四的人保健康悠享保为例，我查到的信息是它的投保年限是一年，所以极可能它的保费每年进入新业务保费的短期险，对续期保费不会有贡献。
虽然它是承诺续保6年的，但是由于投保年限是1年，也就是每一年重新签合同，这6年间，极可能它每一年都被算入新业务保费，而不是续期保费。
所以人保健康的新业务保费中，并不是都是新去拉的业务，有一些其实就是这种短期医疗险的续期业务。
买过医疗险的小伙伴应该清楚，医疗险的一大问题就是续保的问题，一旦投标人的健康状况出现变化，可能面临无法续保。所以只要你卖很多医疗险，就可能出现人保健康这种新业务保费很高，而续期保费不高的情况。而人保健康保费中50%来自于医疗险。
然后我们再把新业务保费中的短期险抛开，单独看看长险首年和续期：
也是有点奇怪，比如2023年长险首年保费是127亿，这当中的大部分应该会成为2024年的续期保费，结果2024年续期保费几乎没有涨。那么这127亿哪里去了呢？
要么退保了，要么就是首年交的多后续交得少，要么就是很多历年累计的保单到期等原因终止了。
退保率和继续率我去查了，人保健康没有异常，和寿险同行差不多。核心的原因，我认为还是在医疗险的特性上，就是人保健康的历史的长险保单中，期限比较短的医疗险比较多，每一年都有大量到期的，可能是顾客流失了，可能是没有流失只是又换了一个产品买了，总之虽然2023年长险首年保费也有127个亿，但是这一年到期医疗险也很多，基本抵消了。
这就是医疗险为主的公司，在保费的细节数据上显示出来的特性。
02
新华保险怎么不这样？
我们再来点有意思的，我们来看下新华保险的保费数据：
可以看到，新华保险展现出了完全不一样的数据。即便每一年新增长险很少，甚至每年都在下跌。但是新华的续期保费比较稳定，保持在高位。这又是为什么呢？
新华保险喊出过重视长险的口号，这跟他们注重长险没有做很多短险有关系。但我认为，其中最重要的一个原因，可能还是业务结构问题。
从长险首年数据可以看出，新华最好的年份，是2017到2020年，那是重疾险大卖的年代，当时新华主要卖的应该是重疾险，重疾险的投保期限可是比医疗险长多了，动辄20年。这大概率是新华这些年续期保费如此稳定的原因。自那以后，新华的长期健康险新业务跌到可以忽略不计了。
而再看看人保健康：
重疾险大卖那些年，人保健康体量还很小。在最近几年，当其他公司的长期健康险都在走下坡路时，人保健康才逆势崛起了，但近些年重疾险是卖不动的，它只能以医疗险为主，这是没有办法的事情。而医疗险的特性，决定了它的续期期限短，很难累积。
以上，这就是我的全部分析和思考，关于人保健康续期保费如此低的原因。
03
总结
重疾险绝对是一门好生意，不仅新业务价值率最高，而且续保时间长。
相比之下，医疗险只能算个苦差事了，由于人保健康50%的业务是医疗险，所以呈现出新业务保费很高，但是续期保费很低的数据。
但是这不能成为人保健康的借口，我还是会密切关注人保健康续期保费的增长情况，因为只有期缴的业务利润才会更高，短期的医疗险利润肯定是很低的。
另外，相比之下，长期护理险可以是一个很好的选择，虽然我目前还没有特别深入的研究它，但是它的投保期限应该是比较长的，目前一片蓝海，未来大有可为。
人保加油。