$天赐材料(SZ002709)$ 宁德时代和天赐材料暂未签订2025年之后的新协议，核心原因是产能分配矛盾、定价策略分歧，同时叠加技术路线差异与行业供需格局变化的影响 。
1. 产能被提前锁定：天赐材料2025年已将70%电解液产能通过“锁量不锁价”模式绑定给中创新航、国轩高科等客户，现有规划产能的锁单量已突破其产能上限，剩余产能难以满足宁德时代的超级需求 。
2. 定价策略难以达成一致：天赐材料为避免利润压缩，转向动态定价模式，而宁德时代作为产业链龙头通常要求长期固定价格协议；且2025年六氟磷酸锂价格大幅上涨，天赐材料更倾向自产自用以享受成本优势，不愿以固定低价签订长期协议 。
需要注意的是，双方2024年签订的协议有效期至2025年12月31日，目前的“未签订新协议”并非合作终止，而是行业供需与价格波动下的正常商业博弈。