安克创新，一家将创新写在基因里的企业（一）

安克创新，一家将创新写在基因里的企业

一、为什么关注安克创新

安克创新首次听说是在大半年前，当时对其在成熟的户储领域能杀出一片天地并且还能保有高毛利有点意外，但并不认为这种企业有较强的护城河和持续盈利的能力，因此并没有过多关注。

最近偶然因素再次审视这只股票的时候，发现它有很多让我惊喜的地方：

有极强的创新能力和消费者洞察能力，能在成熟的赛道中后来居上，做出高附加值、高毛利的产品，有点类似阿段时代的步步高。

起步就是全球化企业，很多细分领域在海外中高端占有较高的比例和良好的口碑，品牌能力强，有点类似刘作虎时代的一加。

精准的把握住了户储爆发的窗口，同时在AI+硬件领域也有深厚的布局。

从财务数据看，过去多年总体保持了营收、毛利、净利的高速增长，研发投入的高速增长也为未来公司持续高速扩张提供了支撑。

截至目前为止，公司每年都能推出一些眼前一亮的产品，证明了公司的创新能力。

抓住了消费产品差异化发展趋势，围绕中高端客群，定制符合他们特色需求的产品。有点类似Lululemon、昂跑等。

基于以上原因，近期花了两周左右的时间认真研究了这家公司。初次涉及消费电子产品，还有很多认知不足的地方，欢迎交流讨论，谨慎投资参考。

以下与君共享。

二、主营业务介绍

安克创新科技股份有限公司（Anker Innovations）成立于2011年，最初以跨境电商模式将高性价比充电宝销往欧美市场，依托中国高效供应链与对海外用户需求的精准洞察，迅速建立起“高品质、高设计感、合理溢价”的品牌形象。公司并未止步于单一品类，而是提出“浅海战略”——即避开巨头主导的红海市场，选择多个规模适中、增长明确但竞争尚未白热化的细分赛道，系统性复制其在产品定义、供应链协同与DTC（直面消费者）运营方面的核心能力。

截至2024年，公司已形成三大业务支柱：充电储能类（营收占比51%）、智能创新类（26%）和智能影音类（23%）（数据来源：安克创新2024年年度报告）。其中，充电储能仍是基本盘，但后两大板块合计贡献近半营收，显示出多元化战略初见成效。

然而，品牌认知仍滞后于业务拓展。多数消费者仍将安克等同于“充电品牌”。要实现从“功能型硬件商”向“全球科技生活方式品牌”的跃迁，公司亟需通过更具突破性的产品与一致性的品牌叙事，重塑用户心智。

创始人兼CEO阳萌在2025年多次公开访谈中强调，安克正从“微创新”转向“本质创新”，倡导以第一性原理重新思考用户需求，并推动组织向“极致产品驱动”转型。他指出，过去五年公司在人才结构（引入AI、机器人、能源领域专家）、研发体系（2024年研发投入达18.7亿元，占营收7.6%）及企业文化上的持续投入，已为下一阶段的产品突破奠定基础（来源：2025年中报、公司投资者交流纪要）。

2026年初推出的“安克豆”（Anker Note）会议记录设备，正是这一理念的初步体现——它并非简单叠加录音功能，而是深度融合飞书生态，实现语音转写、要点提炼与多语言翻译，上线首月即进入亚马逊办公电子新品榜Top 3（来源：公司新闻稿、第三方电商监测）。这预示着安克正尝试从C端消费电子向“智能生产力工具”延伸。

1 充电储能类：小充基本盘稳固，户储面临结构性挑战

该板块分为小功率充储（充电宝、GaN充电器、数据线等）与大功率户用储能两大方向。

小充产品是安克最成熟的业务，技术壁垒与品牌溢价双高。公司是全球最早将GaN氮化镓技术规模化应用于消费快充的企业之一，并持续迭代。2024年推出的“Anker Prime”系列支持140W多口快充，体积比竞品小30%，成为苹果生态用户的热门配件。此外，公司通过设计创新（如带数显屏的充电头、口红大小的10000mAh充电宝）精准切入女性与差旅人群，形成差异化。据2024年财报，该子类目在北美亚马逊充电类目市占率稳居前三。

户用储能方面，安克于2022年推出“Anker SOLIX”品牌，主打阳台光伏+便携储能一体化方案，强调“即插即用”与模块化扩展。该策略契合欧洲能源危机后家庭对分布式能源的需求，2023–2024年在德、荷、意等国快速增长。2025年上半年，SOLIX营收同比增长超120%（来源：2025年中报）。

但挑战亦不容忽视：

技术参数上，其主流产品（如F3800）电池循环寿命、转换效率等指标与特斯拉Powerwall、华为Luna 2000等头部产品存在差距；

价格定位处于中高端，但缺乏成本优势；

竞争格局剧变：2024–2025年，比亚迪（Battery-Box）、宁德时代（EnerOne）、阳光电源等凭借电芯自供与系统集成能力大幅压降BOM成本，而安克仍依赖外部电芯采购，毛利率承压（2025H1 SOLIX毛利率约28%，低于小充业务的42%）。

尽管安克在工业设计、App体验与DTC渠道上仍有优势，但在能源硬件这一重资产、强技术赛道，其“轻资产+体验优先”模式能否长期抵御巨头冲击，仍需观察。

2 智能创新类：AI赋能+场景深耕，布局未来

该板块以“AI赋能 + 场景深耕”为核心逻辑，采取“轻硬件、强体验、本地隐私优先”的差异化战略，通过eufy（悠飞）、eufy Clean、eufyMake等子品牌，布局智能家居、创意工具、智能办公、机器人等几大方向。

智能家居：eufy安防摄像头在欧美主打“本地存储+无订阅费”模式，切中用户对隐私与成本的双重关切。2025年推出的带AI人形识别的门铃相机，在亚马逊安防类目销量领先。

创意工具：eufyMake UV打印机于2025Q4上市，支持手机直连打印个性化贴纸，首月售罄，验证了“兴趣消费”场景的潜力。

智能办公：“安克豆”作为首款AI生产力硬件，标志着公司正式切入办公场景。其与飞书、Zoom的深度集成，体现了“软硬一体”的新思路。

机器人：根据2026年1月CES展披露信息，安克将于2026年Q3推出首款四足机器狗“Anker Bot K9”，定位海外高端住宅的庭院巡检与安防联动。该产品复用eufy的视觉算法与SOLIX的电池管理系统，并支持与现有安防设备联动。

尽管个人对“机器狗看家”的需求强度存疑，但从战略角度看，此举巧妙复用了公司在安防（品牌认知）与储能（电池与电源管理）两大领域的既有优势。若能打磨好产品体验并找准场景价值，机器人赛道有望成为远超现有品类的长期增长引擎。对此，持中性偏乐观态度。

3 智能影音类：Soundcore稳步增长，但高端突破有限

Soundcore作为安克旗下独立音频品牌，2024年营收同比增长19%，主要由TWS耳机与便携音箱驱动（来源：2024年报）。其策略明确：不追求Hi-Fi发烧级音质，而聚焦“场景化好声音”。

TWS耳机：Liberty 4 Pro等型号引入空间音频、AI通话降噪，并在2025年新增“实时同声传译”功能（需配合App），吸引商务与跨境用户。定价集中在80–150美元区间，介于Jabra与Sony之间。

投影仪：2025年推出的Nebula Capsule 3 Laser售价约$1,200（非$5,000），主打“掌上激光投影+内置流媒体”（含Netflix、YouTube等授权），旨在解决传统微型投影内容生态缺失问题。虽未成为爆款，但丰富了高端产品矩阵。

整体而言，Soundcore在中端市场具备较强性价比与设计感，但在高端音频领域（如主动降噪、音质调校）仍难撼动Bose、Sony地位。不过，其在小型化声学腔体、低功耗蓝牙音频、语音前端处理等方面的积累，正反哺eufy安防与机器人业务的音频交互能力，形成内部技术协同。

4 小结：对“浅海战略”的再思考

总体来看，安克创新的产品矩阵呈现出品类跨度大、赛道分散、迭代迅速的特点，这正是其创始人阳萌所倡导的“浅海战略”的直接体现。

所谓“浅海战略”，是指聚焦于多个市场规模在百亿人民币量级、技术演进快、用户需求碎片化、且尚未被科技巨头重兵投入的消费电子细分领域。这一策略的核心逻辑在于：避开苹果、三星、华为等巨头主导的“深海红海”（如智能手机、笔记本电脑），转而在竞争强度较低但增长明确的“浅海”中快速建立品牌认知与市场份额。

该战略的优势显而易见：

风险可控：单个赛道失败对整体影响有限；

试错成本低：依托DTC渠道可快速验证产品假设；

成长路径清晰：通过“复制成功模式”实现多点开花，理论上具备“聚沙成塔”的复利效应——正如宝洁通过多品牌覆盖日化细分场景，或高通以基带技术横向拓展至物联网、汽车等领域。

然而，随着公司营收突破250亿元（2024年达247亿元）、员工超4000人，浅海战略的结构性挑战也日益凸显：

第一，单个“浅海”市场天花板有限。多数目标赛道（如便携储能、智能门铃、UV打印机）虽具增长性，但全球市场规模多在10–50亿美元区间，难以支撑企业的长期增长。这意味着安克必须持续寻找并切入新赛道，对组织的探索能力提出极高要求。

第二，跨赛道创新能力的可迁移性存疑。不同于宝洁依赖品牌运营与供应链品控，也不同于高通基于底层通信技术的线性延伸，安克涉足的领域——从GaN快充到户用储能，从TWS耳机到四足机器人——技术栈差异极大，用户场景高度离散。其所谓的“双轮驱动”（技术创新+需求洞察）虽在小充品类验证成功，但在机器人、能源等重研发、长周期领域，是否能持续复用，仍需时间检验。

第三，创始人依赖与组织能力的张力加剧。在创业早期，阳萌凭借极强的产品直觉与用户共情能力，多次“超前定义”需求（如GaN充电器、数显充电头）。但当业务复杂度指数级上升，仅靠核心人物的判断已难覆盖所有赛道。如何构建系统化的创新机制（如AI驱动的需求挖掘、跨品类技术中台、模块化研发流程），而非依赖个体英雄主义，成为组织进化的关键命题。

第四，消费电子赛道本身具有高度不确定性。技术范式变迁（如固态电池替代锂电）、用户偏好迁移（如TWS饱和后转向AR音频）、甚至地缘政策（如欧美户储补贴退坡）都可能导致整个细分市场快速萎缩。这要求安克不仅要有“进入新浅海”的敏锐度，更需具备“及时退出或转型”的战略弹性。

5 展望：从“浅海捕手”到“生态构建者”

浅海战略曾是安克从0到1的制胜法宝，但在从1到N的阶段，其局限性正逐步显现。未来的关键，不在于是否继续“找浅海”，而在于能否在多个浅海之间构建协同网络——例如：

以储能技术赋能机器人续航；

以Soundcore音频算法提升eufy安防体验；

以安克豆的AI会议能力反哺办公场景硬件生态。

若能实现从“多点试错”到“能力复用”，从“单品爆款”到“场景闭环”的跃迁，安克或可超越浅海战略的原始边界，真正成长为一家具备底层技术纵深与生态整合能力的全球科技品牌。

否则，即便不断发现新的“浅海”，也可能陷入“增长陷阱”：营收规模扩大，但利润率承压、组织熵增、品牌认知稀释——这正是许多多元化消费电子企业最终面临的困局。

因此，浅海战略不是终点，而是起点。真正的考验，在于安克能否在广度与深度之间找到可持续的平衡点。