掘金商业航天：上游“卖铲人”的新材料逻辑

早上好，作为十二月持续性最好、体验感最佳的主线，商业航天板块昨日再次迎来板块暴涨，尤其在新材料细分方向表现最为突出。这并非个股的独立行情，而是一个以商业航天产业趋势为内核的板块性行情。以下从部分核心标的深层逻辑进行解析学习，

一、 核心新材料公司及其商业航天关联逻辑

1. 直接受益于航天特种需求的核心材料商

这类公司的产品直接满足航天器对高性能、轻量化和极端环境适应性的严苛要求。

新劲刚：主营业务为特种功能材料，应用于航空航天领域。其涉及的吸波、透波材料及热防护材料，是飞行器实现隐身、精确通信和再入安全的关键。

斯瑞新材：是铜基特种材料细分龙头。核心产品液体火箭发动机推力室内壁材料已成功应用于商业火箭。这是可回收火箭降本路径中最核心的部件材料之一。

西部材料：通过子公司为全球商业航天巨头（SpaceX）供应火箭发动机热端结构件用的铌合金材料，标志着其产品性能已深度切入全球商业航天供应链。

2. 卫星规模化制造驱动的上游材料

随着卫星互联网星座进入批量部署阶段，对标准化、低成本、高性能的卫星平台材料需求激增。

瑞华泰：国内高性能PI薄膜（聚酰亚胺薄膜） 龙头，是卫星实现轻量化、小型化和高功率供能的核心材料。

有研粉材：专注于金属粉体材料，是金属3D打印（增材制造）的核心原材料。商业航天领域广泛使用3D打印制造火箭发动机复杂构件（如喷注器、涡轮泵）。

再升科技：国内高性能超细玻璃纤维材料龙头。其产品是理想的卫星热防护与保温材料，是卫星平台热控系统的关键组成部分，受益于卫星批产带来的确定需求。

3. 产业链延伸与基础材料供应商

这类公司的传统业务与航天关联度不一，但市场关注其向高端领域延伸的潜力。

神剑股份：碳纤维、玻璃纤维等增强材料需与树脂结合，才能形成坚固的复合材料。这类复合材料是制造卫星支架、火箭整流罩、燃料贮箱等轻量化结构件的重要选择。

九鼎新材：主要生产特种玻璃纤维布及复合材料，可用于制造卫星支架、整流罩等结构件，以满足航天装备对高强度、轻量化的要求。

二、 新材料受追捧的深层产业逻辑

商业航天板块，特别是新材料细分领域的强势，源于深刻的产业变革：

“降本”是核心命题，材料是基石：商业航天的终极目标是大幅降低进入空间的成本。可回收火箭是主要路径，这对发动机、热防护系统的耐高温、抗疲劳、轻量化材料提出极限要求。同时，卫星的批量化制造也依赖于高性能、低成本、易加工的新材料。上述公司正是提供了解决这些痛点的“基础原料”。

产业进入“从1到N”的规模化阶段：我国巨型卫星星座计划已从规划进入部署期，火箭发射需求明确。这为上游材料企业带来了从“样品测试”到“批量订单”的质变机遇，业绩可预见性增强。

此次以新材料为先锋的商业航天行情，是产业趋势在资本市场的预演。投资逻辑正在从早期的“主题炒作”向“业绩验证”过渡。未来，该领域的投资将更加聚焦于企业的真实订单获取能力、技术护城河的宽度以及在关键客户供应链中的卡位优势。随着发射频次提升和成本曲线下降，那些已切入核心供应链、产品具备全球竞争力的新材料公司，有望率先实现业绩的持续增长。

$再升科技(SH603601)$ $神剑股份(SZ002361)$ $西部材料(SZ002149)$

上述信息不构成投资建议，涉及个股仅供参考学习。