$平治信息(SZ300571)$ 大体瞄了一眼公告
1、公司实控人认购5000个到4个亿，且接受市场竞价结果，这意味着他愿意以市场化价格买入，而不是按底价“打折”占便宜，如果竞价导致发行价较高他也能接受，如果发行失败，他以底价兜底。
这不是象征性支持，这是用真金白银投票，且是3年锁定。A股定增史上控股股东接受竞价、不压价的案例通常是有很强信心才会这么搞，毕竟现在算力中心也是个大趋势。
2、公司搞算力，账上有多少钱不是最关键的，关键是有没有持续的钱。截至去年底公司累计算力订单超24亿，累计算力有1.5万PFLOPS，主要客户包括中国移动、中国联通、中国电信、金山云，阿里云也有合作，最近又预中了零跑汽车4.9亿的智算服务项目（智驾系统特别依赖算力，国内唯一智驾做的好的华子也是依靠自家强大的算力基础才行）。
但算力业务是重资产模式，设备到了，运营费、扩容费、后续采购费，都需要钱，这次搞的10个亿7亿投国产智能算力中心，3亿补流，这个结构说明公司不是“讲故事”，而且正儿八经的填坑和扩张，补流也不是为了发工资，而是为已签的24亿订单提供履约保障。
公司现有算力是以英伟达生态为主，后面这七亿的国产算力中心主要还是以全栈国产化算力为主，毕竟公司的主要客户还是集中在三大运营商和国内几个头部云厂商，从安全性和商业互补性来说，可以为后续扩大合作打下基础。
3、如果这10亿到位，公司的资产负债表将明显修复，财务费用下降，抗风险能力也会提升。摊薄效应是“反向”的，就是越定增，每股指标越好。可以看看公告，里面公司给算得很清楚。
复制了下公告里的三种盈利情景测算：
情景 2026年净利润 发行前EPS 发行后EPS 摊薄效应
亏损持平 -1.60亿 -1.15 -1.12 变好
亏损扩大10% -1.76亿 -1.26 -1.23 变好
亏损缩小10% -1.44亿 -1.15 -1.01 明显变好
也就是说公司目前是亏损状态，发行后股本增加，但分母增大的幅度，小于分子（亏损额）被稀释的幅度，结果是：每股亏损反而减少了，这不是摊薄，这是“减损”。虽然不好听，但客观上这次定增对现有股东的每股账面价值是还是有点正面作用。
4、股价这事儿吧也没法说，估计怎么也得等4月份发年报那会儿才会开会有个落地的通知吧，再加上投算力中心项目也有建设周期，还是有个近一年的预期，建议还是谨慎把握。
不过总体来看虽然公司不大，但就公司发展来说人家还是很想把这块儿做好的，后面再看吧。