公司盲盒：10号
上次9号盲盒我们看了个老实巴交的公司，今天这10号盲盒里公司的名字很取巧，叫基蛋生物。
我讲老实话，我不是很喜欢出奇招的公司，比如把公司名字改得吸引人眼球，原来有个叫匹凸匹的公司，后来好像都ST了，当然了，这公司名字也不一定是哗众取宠，且看看成色再说。
基蛋生物也是2017年才上市的，跟前面有几家公司一样，我在筛选的时候一开始标准松一些，2015-2017年上市的公司也都放进来了，这公司过去10年ROE有7年达标，但如果只看后5年（上市前后5年基本都有美化），ROE平均就20不到了，最近两年更是只有10%上下了，这实在不是个好消息。如果看关键比例的话，10年有7年达标，还算可以。
图看起来直观一些：
公司2024年的营收12亿，还属于很小的上市公司，大众一般觉得公司小意味着空间大，我的经验是恰恰相反，我感觉上市公司在50亿以前都不太稳，说得再具体一点，商业模式没有得到充分验证，这公司更麻烦的是2022年还有18亿营收，2023年下滑到14亿，2024年再下降15%到12亿，这问题可就大了。
公司是做体外诊断设备和试剂的，我能一下理解的就是我们在医院验血的时候用的那个验血分析仪器，你们脑海里大概都有那个东西的样子，大概就是做那个东西的，还有试剂，放一张图看一下：
跟命相关的东西好像毛利率都很高（当然这跟我们的医疗大环境也有关系），公司毛利率接近70%，不出意外的是销售费用占了营收的25%，但让人意外的是研发投入居然接近20%，这在我国公司里确实不多见，但你激动之前先别激动，毕竟公司营收下滑两年了，看起来投入比例不低、但实际投入绝对量也就两个亿，这对大医药公司来说只是开胃，真要进入的话分分钟超过。
再除去占比8%的管理费用（小公司这个确实吃亏，你看千亿以上公司的管理费用率很少在5%以上，一般3%、4%就不错了），公司净利率大概16%，从70%到16%，这中间部分就是我站在投资者身份来看浑身别扭的区域。
公司账上有4个亿应收款，周转要4个月，有点久了，要知道帐不好要啊，存货2亿，这就周转7个月了，感觉有点重，一堆仪器放在仓库，不会贬值吗？固定资产5个亿，周转5个月，看起来都不太像是高科技公司了，折旧就得吃掉4个多点的营收，应付1个亿，没啥预收，净投入大概10个亿，产出12亿营收，2亿利润，这个投入产出比实在不咋地哈。
看到这就差不多了，没啥继续深入的兴趣了，总结起来一句话：
赚钱不咋滴，前途不好说。
我们下一篇见。