$云天化(SH600096)$ 继续看好云天化，估值仍被严重低估
经过几天的进一步捋顺云天化，对云天化的采购、生产和销售再一次认识！前前后后对比，更增强了我的持股信心。。。
1、时代让磷矿更具价值。粮食的粮食，新能源的基础材料，都是刚性需求！储量分布失衡，在中国被确认为稀有资源，对开采总量控制。
2、磷肥，行业壁垒高，生产要资质、有配额。国家禁止新增产能。
3、新质生产力有很大拓展空间，下一步是云天化发展的方向。例磷酸铁、磷酸铁锂、六氟磷酸锂、氢氟酸等等
4、基础更好！昆阳地采投产，450万吨洗选投产为下一步云天化业务拓展打好基础。
5、展望宏大。雄县磷矿是个大项目，三年内要转给上市公司，会带起一大批磷化工项目！
6、云天化主业磷肥！
其中一个关键材料硫磺，从以往经验看国外长协、国内保供双保险来稳定国内磷肥的供应。例如:在困难时，国家会出面协调，对云天化需要的硫磺保供，云天化对农业需要保供。。。云天化没有天价硫磺采购，从交流中得知，云天化对高价硫磺拒绝。
销售，现在自11月14日开始，保供平台竞价，商业储备必须通过平台成交(若有出口可做为分配的依据)，保留线下交易。线下交易价格以平台成交价做参考定价。通常线下交易价格会略高于平台成交价。
7、保供平台竞价对云天化是个大利好！
今年前三季，云天化二铵保供价在3100元/吨(不含税)，有保供平台后，保供价格一下子提到4160元/吨(含税)。12日的成交价是4123元/吨(含税)。差价:4123/1.09-3100=682.5688073元/吨！注意4123元/吨(含57%、64%均价)，实际64%二铵价在4250元/吨上下。
500万吨，涨价700元/吨。。。35亿增量！出口才补回多少？
8、平台竞价的意义，保供价格市场化！硫磺涨价磷肥涨价，硫磺降价磷肥降价，随行就市。不囤货也不亏本，市场经济吗？有涨有跌，没有限价，不会再产生硫磺涨价，磷肥背锅的局面。
9、出口配额，原先配额是建立在低价保供基础上的。现在市场价了，配额的原先存在意义已被市场价平衡掉了。首先保国内，若有出口配额，会根据保供贡献大小分配。若没有出口配额，就没了！通常东南亚是中国势力范围，中国会保出口的！但价差没有以前大了，甚至没有了。
10、从保供价格变化算，按今年现状估算，平台交易带来收益增量不比出口带来的小！若还有出口，就是好上加好！！
11、大家注意一个问题:4季度有二月市场价，还有一点出口，四季度业绩会差吗？2026年一季度，磷肥销售均价是多少？2025年才3070元/吨！