反垄断调查落锤携程 巨头光环下 携程还能走多远

海闻社观察 2026年1月，市场监管总局依据《中华人民共和国反垄断法》，对携程集团有限公司涉嫌滥用市场支配地位实施垄断行为立案调查的消息，引发市场强烈震动。不同于以往企业被调查时的争议分歧，此次事件中，消费者与行业从业者几乎一致“拍手叫好”，多年来积压在携程身上的“阴阳价格”“大数据杀熟”等质疑声集中爆发，让这家中国在线旅游行业的龙头企业再次站在舆论风口浪尖。而就在调查消息公布前几天，携程内部“误触离职通知”的乌龙事件，更让外界对这家巨头的内部管理产生质疑。多重负面事件叠加下，携程的发展困局愈发清晰。

反垄断调查引发全民共鸣

市场监管总局的立案调查，并非突然之举。前期核查发现，携程涉嫌滥用市场支配地位实施垄断行为，这与长期以来消费者和行业对其的投诉高度吻合。在社交平台上，“携程被立案调查”话题下，大量用户分享自己遭遇的“大数据杀熟”经历：黑钻会员预订机票时价格莫名上涨，普通用户与会员账号查询同款酒店价差可达数百元，点击预订后显示“售罄”再刷新却涨价重现等场景，成为众多消费者的共同痛点。据黑猫投诉平台数据，以“携程大数据杀熟”为关键词的投诉量多达193条，而2024年全年消费保平台相关投诉更是高达19767件，同比增长188.91%。

行业端的不满同样强烈。2025年底，云南民宿协会正式向携程宣战，公开征集其反垄断证据，直指平台“二选一”霸王条款、单方面涨佣、屏蔽流量等行为。数据显示，2024年携程在酒旅市场的GMV市占率达56%，业务覆盖全球超200个国家的120万家国际酒店及国内600多个城市的75万家酒店资源，中小民宿经营者几乎无法脱离携程平台获得稳定客源，这种市场支配地位让平台的不正当竞争行为具备了实施基础。此次调查得到行业与消费者的双重支持，反映出携程长期以来的经营模式已触碰市场公平与消费者权益的红线。

负面缠身

此次反垄断调查，实则是携程长期违规经营的必然结果。在此之前，携程已多次因不正当经营行为被监管部门约谈。2025年9月，郑州市市场监管局就因携程违反《中华人民共和国电子商务法》相关规定，利用服务协议、交易规则和技术手段对平台内经营者的交易及交易价格进行不合理限制，对其进行行政约谈并下达《责令改正通知书》，要求其修订合同条款、优化调价工具并建立长效合规机制。但从后续行业投诉与此次立案调查来看，携程的整改并未落到实处，违规行为依然存续。

更令人意外的是，2026年1月12日，携程突发“误触离职通知”乌龙事件。大量员工收到以公司名义发送的离职通知短信，相关话题迅速登上微博热搜榜第一。尽管携程随后回应称，事件系二级部门员工因技术设计问题误触发短信，仅涉及HBU业务线员工，并非全员，并为涉事员工提供带薪假期及解压礼物，但这一事件依然暴露了其内部数字化管理的短板与流程失控问题。有内部员工透露，事件源于内部沟通软件从trappal切换至飞书的过渡期，关停关联手机号绑定功能时未提前关闭系统预设短信提醒，这种低级失误让外界对携程的内部管理能力产生质疑。

叠加长期居高不下的消费者投诉，携程的品牌形象早已不复当年。从早年演员韩雪炮轰的捆绑销售问题，到后来的虚假宣传、退改签困难、订单擅自更改等“罪状”，消费者对携程的信任度持续下滑。截至2025年4月1日，携程旅游相关投诉达19362件，累计涉诉金额超1.02亿元，在“大数据杀熟”投诉品牌排名中位居前列。投诉解决率偏低的问题，更让消费者的不满持续累积，昔日“携程在手，说走就走”的广告语，如今已沦为不少用户的吐槽素材。

从行业标杆到资本宠儿

尽管当前负面缠身，携程仍拥有中国在线旅游行业最深厚的积淀。公司起源于1999年成立的Ctrip.com International, Ltd.，2019年10月正式更名为Trip.com Group Limited，标志着从本土企业向全球化旅游集团的战略转型。发展初期，携程以酒店预订和机票代理业务起家，凭借精准的市场定位和技术创新，逐步扩展至打包旅游、商务旅行管理等全方位服务，并通过一系列战略收购实现快速扩张——2014至2018年间，先后完成对去哪儿网的合并、天巡网（Skyscanner）的收购及对同程艺龙的战略投资，构建起覆盖多层次市场的品牌矩阵。

资本市场上，携程堪称中概股中的“老兵”。2003年12月，携程在美国纳斯达克交易所上市，股票代码“CTRP”（2019年随公司更名改为“TCOM”）；2021年4月，通过介绍上市方式在香港联合交易所完成二次上市，成为美港双重主要上市的中概股企业。融资历程中，携程多次获得国际资本青睐，2014至2022年间，先后完成多轮战略融资与债权融资，其中2015年两次获得Priceline共计12.5亿美元战略投资，2022年完成15亿美元债权融资，充足的资金支持为其市场扩张提供了保障。

财务数据显示，携程具备强劲的盈利能力和抗风险能力。2020至2022年疫情期间，全球旅游业遭受重创，携程收入一度下滑至200亿元以下，但通过成本控制成功将亏损控制在合理范围；2023年起伴随旅游市场复苏，业绩实现V型反弹，2024年全年收入达534亿元人民币，远超疫情前水平，2025年第一季度收入138亿元，同比增长16%，非通用准则净利润42亿元，净利润率达30%。截至2024年第二季度，携程毛利率高达80.44%，速动比率1.46，现金比率0.73，财务状况稳健。

“一超多强”下的挑战与压力

当前中国在线旅游市场呈现“一超多强”的竞争格局，携程以绝对优势占据龙头地位。2024年，携程在国内酒旅市场GMV市占率达56%（含去哪儿网），远超同程旅行（13%）、美团（13%）等竞争对手，在高端酒店资源和出境游市场的份额更是超过70%，成为行业无法绕开的流量入口。2025年第三季度数据显示，携程营业收入183亿元、净利润199亿元，均大幅领先同程旅行（营收55.09亿元）和途牛（营收2.02亿元），国际业务表现尤为突出——国际OTA平台总预订同比增长约60%，入境旅游预订同比增长超100%，成为核心增长引擎。

尽管优势明显，携程仍面临多重竞争压力。美团凭借本地生活流量优势，在中低端酒店和民宿市场持续发力，2024年核心本地商业分部收入达2502亿元，酒店及旅游板块毛利率87%，对携程形成分流；同程旅行深耕非一线城市市场，87%的注册用户来自下沉市场，在区域中高星酒店市场表现突出；飞猪依托阿里生态资源，在出境自由行市场占据39.4%的份额，高星酒店会员复购率达50%。新兴玩家同样不容小觑，京东2025年以“三年0佣金”策略进军酒店旅游行业，抖音等内容平台通过“种草-转化”闭环切入市场，2025年市场份额已达3%，成为行业新变量。国际市场上，Booking通过收购Agoda深耕亚洲市场，2024年亚洲贡献其25%的间夜量，对携程的全球化战略构成挑战。

此次反垄断调查，对携程而言既是危机，也是规范经营的契机。作为行业龙头，携程的市场支配地位并非天然原罪，但滥用优势地位侵害消费者和经营者权益的行为，必然受到监管约束和市场唾弃。当前，旅游市场正从规模增长向高质量发展转型，消费者对服务公平性、透明度的要求不断提升，携程若能借此机会彻底整改违规行为，建立健全合规机制，重新回归“以用户为中心”的服务本质，仍有望重塑品牌信任。

对于整个在线旅游行业而言，此次调查也将起到重要的警示作用。随着监管不断加强，平台经济的野蛮生长时代已彻底结束，公平竞争、合规经营将成为行业发展的底线。未来，只有真正尊重消费者权益、维护市场秩序的企业，才能在日趋激烈的竞争中保持长久生命力。携程的后续整改与发展，无疑将成为行业关注的焦点。