【股市洞察（十）】为什么指数在涨，散户却不赚钱？看完这个就知道该怎么操作了

上证指数创出今年新高，后续还有多少空间？港股和美股是否还有机会？今天分享一下对于后市的预判，仅供参考。

【对未来趋势的判断】

1. A股：上证指数大概率年内要突破3674，在突破前会是震荡上行、进二退一的走势；权重拉升指数的任务完成以后，市场风格会切换到题材概念，那时候才是真正的牛市开启；

2. 港股：恒生科技年底前回到6000点，月线稳步推升；大金融和红利方向先动，然后消费 科技这些板块开始轮动；

3. 美股：纳指破新高以后惯性加速赶顶，然后会有第二波快速回踩，且不破今年的低点，回踩之后会继续上扬；

【判断的理由】

1. 宏观经济层面：

最近6年全球经济在下行周期，且主要大国都面临债务问题，所以一切金融手段和政策，都会最终指向化债这个唯一的目标；所以从疫情开始，每个国家都在抢夺流动性，并且启动货币宽松政策；

相比之下，我们这边面临的问题比较复杂，但同时工具箱里储备的手段也还比较多，比如，之前疫情各国都在大放水甚至发现金的时候，我们纹丝不动，后面也只是不断不用消费券进行刺激；现在会发现其他国家居民生活成本大涨，而我们这里物价上涨的幅度相对有限；

那么这也意味着，后面为了抢夺流动性，以及提振经济，我们需要尽可能地把大家的钱留在国内，同时让国外的热钱也进来；房地产作为蓄水池的历史使命已经完成，当下能同时兼具蓄水+刺激消费功能的，只有股市了；

与此同时，还有一个对我们有利的点，那就是相比起美股来说，A股和港股尚且处于价值洼地，市场上的热钱，在美股短暂到顶的时候，会自动高低切去估值更低的市场；当然不会所有的热钱都涌进来，一般国际上知名的大基金都是分散投资的，但只要不断有增量资金进场，股市的未来就可期；

2. 指数层面：

股市虽然有自己的历史使命，但是靠散户是肯定拉不起来的，散户只能跟风但不能左右大局；拉指数的目的不是为了维护面子，而是实打实要打造赚钱效应，让增量资金不断入场，给企业纾困，而这个是需要国家队身先士卒投入真金白银的；

那么就又回到标题里的问题，为什么最近指数一直在涨，但是散户不怎么赚钱，甚至有很多人7月一直在亏钱？

原因是最近拉的都是权重，也就是红利板块；

那么为什么一直拉权重，而不是题材概念股呢？因为这一批国家队的增量资金，主力是险资和一些公募基金，他们进场是带着任务的，而且投资风格比较稳健；

那么为什么大资金会先从红利板块里的银行下手？因为股息率。可以查一下国内银行近5年的股息率走势，会发现整体在稳步上升，同时间无风险收益产品的收益率（银行定存和长期国债）是在逐步下降的；大的公募基金（货币基金）每年的收益目标其实只有2%-3%，保险公司的收益目标大约是3%-5%，也就是能覆盖自己的运营成本即可；而且大资金投资周期比较长，不可能像散户那样快进快出甚至打板，他们会精算一下预期收益后，在合适的位置建仓；

正因为大资金拉动的都是银行这样的大盘股，所以指数走得很稳，而散户会觉得赚不到钱；哪怕真的在银行里面待着，波动也是很小的；

3. 市场风格层面：

什么时候会完成风格切换，从涨权重股变成涨题材股？

具体的时间不那么好预判，但是市场风格完成切换的时刻，会有一些信号释放出来；其中很重要的一个信号是银行股息率在高位稳定下来，甚至开始下跌，同时无风险收益产品的收益率已经跌无可跌；到那个时候，市场风格就会完成切换，进入到牛市第二个阶段；

如果看不到上述这些信息，怎么避免踏空呢？

不知道有多少人经历过2015年那波牛市，身处牛市中最直观的感受就是会经常卖飞；大部分个股都是进4退1的节奏，只要跌得稍微深一点，马上就有抄底资金进场；那会儿真的有人卖房入市，散户在券商的开户数量节节攀升，哪怕是最不懂金融的人，也在抱着手机电脑看K线，大家聚会经常聊的就是买了哪只票；大家基本只做两件事，一件是加仓，另一件是贷款加仓。

所以如果开始有这种迹象出现，证明牛市第二阶段已经到来，真正牛市来临的时候，持仓就是最好的策略；

【操作建议】

近期大盘会维持进二退一的进攻姿态，不建议追高，可以等指数回踩五日线、或者手中基本面不错的个股日内跌幅5-7的点的时候，逢低吸筹。

对于未来的操作建议，需要考虑下可用的资金量：

1. 资金量大于100万：

配置50%仓位在红利方向（债券基金），30%在指数etf，剩下的20%可以灵活搭配，最好逢低买入一些稳定分红的大盘股，持仓周期5年起；多参与打新；

2. 资金量50-100万：

配置60%仓位在指数etf，配置40%在高成长行业中的龙头股，要求公司连续两年净利润增速超过30%；

3. 资金量10-50万：

配置50%仓位在银行股，另外50%机动参与市场热点题材股的炒作；

4. 资金量10万以下：

以摸索稳定盈利模式为主要目的，不要满仓，以短线为主，设置严格的止盈止损目标，每次买入前要预估盈亏比；每笔交易亏损不超过可用总仓位的2%，同时不要频繁交易；