全球货运航空公司的估值大都在15~20PE，包括联邦快递 (FDX)、联合包裹 (UPS)、长荣航空 (2618)，股息率最高的是长荣航空大概4%，但资产负债率都在70%上下。

反观$东航物流(SH601156)$ ，2025 年三季度末的披露的数据是32.38%，长荣航空负债率近 60%，都是全B777机队，长荣航空分红比例70%，东航物流制定30%-50% 固定分红区间，但总体股息率接近。

目前东航物流12PE，算是一块很好的资产洼地。$中国东航(SH600115)$ $国货航(SZ001391)$