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财报出来后：
（1）再次证明造车是非常正确的决定，造车所带来的利润、营收增速飞速提高，造车已经成为手机设备领域之外的营收赛道，C端产品产生了非常好的协同效应。小米汽车是目前汽车市场为数不多的几家能够发一款车就有希望引领细分市场销量的车企。
（2）造车的负面效应是回归制造业逻辑，受成本、渠道和销售费用导致的毛利率降低，这部分影响已经反映在财报业绩里，第四季度的收入情况可见一斑。不过目前看，产能的提升速度没有想象中大跃进，负债压力的变化还可以接受，现金流不错。
（3）小米是一家对成本极其敏感的公司，从自研芯片就可以看出，芯片未来的全域自研会成为首选，至于是否会自己造芯片和造电池，这两个影响毛利最重要的部分，可能暂时还不会，但是由于固态电池是完全焕新的技术路线，存在颠覆可能，所以还说不清。目前看，从终端售价的涨幅和毛利率的波动来看，成本影响可控。
（4）大模型的投入和产出值得持续跟踪，小米挑人才和吸引人才这方面确实有能力，产出效率高，研发效率高，如果大模型的同行评价是持续的，将会有可能帮助小米进一步夯实科技公司的印象。唯一要注意的是小米的大模型在用户拓展层面是基于自家的手机设备，还没有完全变成独立第三方，整个以大模型带来的用户体验还没有带来量与质的变化。
（5）明年要出海了，不知道今天会不会讲为了出海要做哪些准备工作。汽车出海的难度和规划，和手机设备出海的难度是不可相提并论的，好在小米有手机设备终端的海外门店渠道，只是运力如何解决。
（6）股价如果是依据制造业的逻辑，应该还会下跌一段时间，但跌幅区间会可控些，四月汽车销量会企稳和高速增长，今年新年的手机新品还没有成批发布，这方面要利多会延迟出现。要注意红米的手机定价。
（7）如果按照制造业的逻辑，家电市场的表现不太满意。$小米集团-W(01810)$ $小米集团ADR(XIACY)$ $小米集团-WR(81810)$