写在清仓伊利一年以后

去年5月22日，继之前连续半年将不再看好的伊利，换回海天、加仓涪陵后，我彻底清仓伊利。并在雪球发表了《清仓伊利加仓涪陵的思考》网页链接

清仓伊利的理由如下：

关于为什么加仓涪陵而不是海天，以及之前的交易背景，请参见上面的链接。

昨天伊利出了2019年年报、2020年一季报，不同于雪球网友一贯想喷就喷的率性，在这份暴雷的一季报面前，评论区反而出奇的冷静，诸如：疫情期间不能拜年送礼送牛奶了，所以收入受影响，牛奶有保质期需要及时促销卖掉，等等。

不可否认，这些对一季报的解读有其道理，养元饮品、绝味食品、香飘飘等，也都遭遇了相同的阶段性困境，疫情的影响是短期的终将过去，这是人所共识。

但伊利的问题仅仅存在于一季报吗？

年报问题

如下是2019年年报的主要指标：

收入增速约14%，这份增速在A股算得上中规中矩，在食品饮料企业中也算的上及格，或略微优良，但有如下问题：

1 净利润和扣非净利都要低的多。如果是买理财产品