第一节 头肩形反转

头肩形态可能是最著名、最重要的反转形态，受到广大投资者的关注。

1、成交量关系

成交量的问题是头肩形态中的关键问题，头肩形态的有效性不仅需要价格变化有其模式，交易活动也要有图像模式，两者趋一致才能确认其有效。不过在谈到成交量的时候，投资者主要考虑的是相对成交量，并不是某一两天的对比。投资者在谈到交易量的高低是比较考察期与对比期相对的成交量。

成交量反映了市场情绪。如果成交量很低，但价格上涨，那么会有两种可能的情况出现，一种情况是市场看法高度一致看多，这时候的特征是价格快速上涨；另外一种情况是市场出现较大分歧，部分投资者已经开始观望，市场资金不足，这个阶段的特征是价格上涨速度有限。

2、突破有效性

突破颈线是头肩形态确认的最重要一步。这里验证突破有效性有三点：

2.1 成交量

成交量的放大表明的市场的认可，但是在头肩顶形态中，成交量并不是那么重要，因为市场价格会因为自重而下跌，这种放量下跌反而会出现在反弹的前夕。不过在头肩底形态中，成交量却是不可或缺的，是突破有效性的关键部分。因为底部的市场情绪不高，需要成交量与价格来引起投资者的注意力。

2.2空间过滤

究竟突破多少空间才算合适，这个并没有一定的定论，虽然很多人认为3%的幅度，但是这也并不是一定的，行情的变化多端。如果行情变化非常快，那么这种等待可能就会错失机会。不过确定的是突破的有效性的确需要验证。

2.3时间过滤

时间过滤有个普遍的2天原则，但是这也并不是绝对的。时间过滤的原理在于市场的消化。如果过了两天市场价格并没有反弹上涨，大概率说明市场已经认可了目前的价格趋势，因而，趋势延续的概率将会增大。

3、测量意义

头肩形态的测量意义无外乎发现目标价格，但是据此测算的价格并不是绝对的，投资者在实践中不必执着于此，仅做参考。

量测目标位有两种方法，第一种是先测出从头到颈线的垂直距离，然后从颈线上被突破的出发点开始，向下延伸相同的距离。另外一种方法是直接量出下降运动中的第一浪，即也就是头部的第一个下跌的长度，然后往下翻一倍。虽然两种方法有所差别，但是其道理是一致的，形态的高度越大，即波动性越大，其前程越大。上述所列出的距离是最小目标位，在多数情况下价格走势会超出上述距离。

同时目标位还应与其他技术相结合，即当测算目标同重要的支撑或阻挡水平只有细小的差别时。通常，将目标价格调整到支撑或阻挡水平以上，以求可靠。

4、头肩顶与头肩底

头肩顶和头肩底大部分形态特征相同，但是由于一个是底部形态，一个是顶部形态，所以会有一些区别，这些区别也是很多顶部和底部形态所共有的特征：

4.1当颈线被突破之后，头肩底出现反扑的概率会更高。因为下跌的速度往往比上升的速度要更快。

4.2在确认颈线突破有效性的问题上，头肩底形态对成交量的要求更高，因为底部市场人气不高，参与度低，需要成交量来引起更多的买盘以抬高价格。

具体实例可见图1，即通信达软件、屹通新材（300930.SZ），2024年1月18日～6月26日的日线走势图。其中：3月28日，屹通新材惠的最低价16.49元，构成头肩底的左肩；4月16日，屹通新材的最低价14.58元，构成头肩底的头部；6月6日，屹通新材的最低价15.85元，构成头肩底的右肩；5月9日，屹通新材的最高价21.8元；构成头肩底的颈线；头肩底高度为：21.8元-14.58元=7.22元，头肩底高度区间震荡幅度为33.12％。6月19日，屹通新材的最低价22.22元，股价突破头肩底的颈线，收涨幅为20％的长阳线,开始了快速拉升的行情。6月22日，屹通新材的最高价达到了38.5元。按照6月19日，屹通新材的最低价22.22元计算、4交易日的最大涨幅为73.27％。上涨值为：38.5元-22.22元=16.28元，按照上涨幅度值和上涨股价值计算的涨幅比例为头肩底高度7.22元的2.25倍和2.21倍，相当于上涨2倍左右的关系。

图1 屹通新材日线走势图

4.3头肩底一般比头肩顶更加平缓，针对股市经历的时间更长。

4.4顶部的颈线通常稍微倾斜向上，有时会是水平状态，偶尔会出现向下倾斜，此时说明行情比较疲软，同时大部分的底部颈线通常是向下的。

4.5头肩顶的特征概述

4.5.1形态：有明显的颈线；左右肩的高点大致相等，大部分右肩低于左肩，且不超过3%。

4.5.2成交量：左肩>头部>右肩、右肩=头部=左肩、左肩<头部<右肩的情况各占30%。

4.5.3 突破：下破颈线，量缩或放量。

4.5.4出货点：下破颈线处；反弹不过颈线处。

4.5.5跌幅：头部的高点与颈线间距离。

4.5.6特别强调：若右肩高于左肩，图型有可能失败；若反弹上破颈线，图型有可能失败。

具体实例可见下图，即通信达软件、思创医惠（300078.SZ），2023年3月10日～7月3日的日线走势图。其中：3月24日，思创医惠的最高价6.33元，构成头肩顶的左肩；4月7日，思创医惠的最高价6.5元，构成头肩顶的头部；4月13日，思创医惠的最高价6.26元，构成头肩顶的右肩；3月31日，思创医惠的最低价5.37元；构成头肩顶的颈线；头肩顶高度为：6.5元-5.37元=1.13元，头肩顶高度区间震荡幅度为17.38％。4月21日，思创医惠股价跌破头肩顶的颈线，收跌幅为6.36％的长阴线；下一个交易日的4月24日，思创医惠的最高价反弹到5.36元，开始震荡下跌的行情；6月28日，思创医惠的最低价4.25元。按照4月24日，思创医惠的最低价5.36元计算、40交易日的最大跌幅为20.71％。下跌值为：5.36元-4.25元=1.11元，按照下跌幅度值和下跌股价值计算的跌幅比例为头肩顶高度1.13元的1.19倍和0.98倍，相当于下跌1倍左右的关系。

图2思创医惠日线走势图

5、头肩形态的变体

在我们的实盘中，可能还会出现一些头肩的变体形态，如两个左肩和右肩，虽然不是很常见，但是依然具有相同的意义。同时，这样的变体一般具有强烈的对称性。

在头肩形态的变体中，不得不说的另一种变体是三重顶或者三重底。虽然在有些分类中将三重顶或三重底单独列出来作为一种特殊形态；但是，投资者可以轻易的想到，如果头肩形态中头部不够高的话就会直接形成三重顶或三重底。其与头肩顶形态的最大区别就是三重底或三重顶的三个谷或峰位置大致相同。由于其出现频率不高，且与头肩顶没有太大的差别，只是其小小的变体。

头肩形态是最为常见的反转形态，略作调整，即可演变成其它形式的反转形态。如构成头肩顶颈线的两个波段低点本应在同一水平线上，若两者相差太远，则构成“菱形顶”。

如头肩顶左肩的波段高低点皆呈逐步上移，右肩的波段高低点皆呈逐步下行，则构成“圆弧顶”。

若将头肩顶之头部与两肩置于同一水平位置，则构成“三重顶”。

在汉语中，“三”不仅表示数字“3”，亦有“多”的意思，如“三缄其口”、“三人行必有我师”，故对于四重顶、五重顶甚至更多重顶，我们都一律称为“三重顶”。

三重顶的上颈线和下颈线皆为水平线，将这两条线的弧度倾斜，则可演变成各种三角形态。如将上颈线向下倾斜，就成了“下降直角三角形”，或简称“下降三角形”。

如将下降三角形的下颈线向上倾斜，就构成了“对称三角形”。

下降三角形和对称三角形因其震荡幅度逐渐收敛，故皆称为“收敛三角形”；反之，震荡幅度逐渐扩大的，则称为“扩张三角形”。

如三重顶的上颈线维持水平或上升，而下颈线以更高的斜率向上倾斜，就构成了楔形。

楔形与对称三角形一样，震荡幅度都是逐渐变小的，区别在于对称三角形的上颈线是向下倾斜的，而楔形的上颈线是水平或向上倾斜的。

如将三重顶的顶部数量减少一个，则构成了“双重顶”，又称“双顶”或“M头”。

如将双顶的顶部再减少一个，就构成了“单顶”，又称“尖顶”或“倒V形顶”。

以上就是顶部反转的主要形态，与之相对应的就是底部反转的主要形态。

以上说的是反转形态，三重形在顶部称三重顶，在底部称三重底，在中继则称“水平旗形”或“矩形”。水平旗形又可分为上升趋势中的水平旗形和下降趋势中的水平旗形两种。如将水平旗形的旗面转为震荡上行，则称“上飘旗形”；如将水平旗形的旗面转为震荡下行，则称“下飘旗形”；如将水平旗形的旗面压缩为三角形，则称“三角旗形”。