$联翔股份(SH603272)$
汇芯通信关联方受让5%股权，川土微将借壳联翔股份
一、先梳理一下背景知识：
川土微是国家级专精特新“小巨人”、高端模拟芯片设计（Fabless）龙头，一级市场估值50亿左右，二级市场看到150-200亿，注册地在上海
川土微最大的机构投资者（持有10%+）元禾璞华，是江苏国资旗下的顶级创投平台
另外，嘉兴地方产业基金，嘉兴颀隆持有川土微3.9519%
所以川土微一开始选择了梦天家居（梦天家居也是嘉兴公司）
后来梦天和川土微在交易价格没有谈拢以后，嘉兴汇芯受让了梦天家居6%的股权
嘉兴汇芯的GP是汇芯投资（深圳半导体产投），LP是元禾璞华
二、那么为什么能判断川土微将入主联翔股份？
金美含受让5%的联翔股权（耗资一个亿）
金美含是深圳人，并且上周刚刚与汇芯投资成立了注册资本同样是一个亿的合资公司，名为汇联智芯，注册地在上海
金美含旗下并没有其他任何实体资产，不会随便财务投资一家家居公司
更重要的是，联翔股份与梦天家居相同，注册地都是嘉兴，且大股东持股比例很大
三、逻辑梳理
元禾璞华（川土微大股东）
→ 嘉兴汇芯（梦天入驻）
→ 汇芯投资（深圳）
→ 金美含（联翔入驻）
→ 汇联智芯（上海，芯片方向）
同一拨人、同一时间、同一地域、同一芯片资产、同一借壳逻辑。
川土微借壳梦天失败 → 同一资本系迅速切换目标 → 选定联翔股份作为新壳 → 金美含+汇芯系先行入场占位 → 后续大概率推进：实控人变更 + 装入川土微。