中远海远港口在总吞吐量、中国市场份额上全面压制和记，但估值仅为15%

有人认为中远海运港口收购长和的港口是好事，好是好，那得看价格划不划算。如果是228亿美元接盘，那就是冤大头。中远海运港口市值不到300亿，拿什么付买228亿美元？让海控花钱去买？那不太可能，海控也没那么好忽悠。当年买东方海外才花多少？这一千多亿买来的港口，每年的净利润能稳定覆盖贷款利息吗？

矛盾本质解读

估值逻辑撕裂

和记港口以收入规模溢价获得高估值（215.94亿港元收入对应1,778亿港元估值，PS 8.2倍），而中远以运营效率折价交易（55.3亿港元收入对应164.75亿港元市值，PS仅3.0倍）。

五、结论：重构对比框架

绝对规模：中远在总吞吐量、中国市场份额上全面压制和记，但估值仅为其9.3%。

盈利韧性：和记依赖非核心业务（墨西哥仓储）维持增长，中远净利润下滑主因海外短期扰动，本土基本盘稳固。

估值锚定：若按和记PS 8.2倍估值，中远合理市值应达453亿港元（现价低估63.6%）；若按吞吐量估值，中远市值需达1,647亿港元（现价低估90%）。

最终判断：市场对和记的“全球化叙事”过度溢价，同时忽视中远作为中国港口龙头的战略价值。二者估值差已脱离基本面，形成罕见的价值重估机会。$中远海控(01919)$ $中远海控(SH601919)$ $中远海运港口(01199)$