赛力斯还在高速成长期，成长股该怎么估值？
今天赛力斯发布的关联交易公告显示，赛力斯预期明年销量增长三成。
要估算 2025 年 1-12 月赛力斯与引望的关联交易，需基于 “1-10 月的单车关联交易成本” 推导，步骤如下：
步骤 1：计算 1-10 月单车关联交易成本
已知：1-10 月关联交易 = 150 亿元，1-10 月销量 = 31.2 万台单车关联交易成本 = 150 亿 ÷ 31.2 万台 ≈ 4.81 万元 / 台
步骤 2：计算 11-12 月的销量
已知：1-12 月总销量 = 41.8 万台11-12 月销量 = 41.8 万台 - 31.2 万台 = 10.6 万台
步骤 3：估算 11-12 月关联交易
11-12 月关联交易 = 10.6 万台 × 4.81 万元 / 台 ≈ 50.99 亿元
步骤 4：估算 1-12 月总关联交易
全年关联交易 = 1-10 月关联交易 + 11-12 月关联交易= 150 亿 + 50.99 亿 ≈ 201 亿元
（注：此估算基于 “单车关联交易成本保持稳定” 的假设，实际金额可能因 11-12 月车型结构变化（如高端车型占比）略有波动）
260 亿关联交易对应销量计算
计算过程
步骤 1：确定单车关联交易成本
根据历史数据，赛力斯 1-10 月与引望关联交易 150 亿元，对应问界销量 31.2 万台单车关联交易成本 = 150 亿元 ÷ 31.2 万台 ≈ 4.81 万元 / 台
步骤 2：计算对应销量
预计销量 = 关联交易总额 ÷ 单车关联交易成本预计销量 = 260 亿元 ÷ 4.81 万元 / 台 ≈ 54.05 万台
结论
260 亿元关联交易大致对应问界系列 54.05 万台销量
销量增长率计算
明年 54.05 万台相对今年 41.8 万台的销量增长为：
计算过程
计算增长的台数：54.05 万台 - 41.8 万台 = 12.25 万台
计算增长率：(12.25 万台 ÷ 41.8 万台) × 100% ≈ 29.31%
最终答案
销量增长了 12.25 万台，增长率为 29.31%
结论
明年销量相比今年增长了近三成，这是一个较为显著的增长，通常需要依托新车型投放、市场渠道拓展等策略来支撑。
$赛力斯(09927)$ $赛力斯(SH601127)$ $中国核建(SH601611)$
今年营收1700亿以上，增长三成，就是2200亿营收，6%净利率，132亿净利润。
成长股合理估值:平均单季度净利33亿*100=3300亿市值
外加引望估值巨幅增长预期，明年合作车型销量预计超200万台（11月已达18万台），平均单台贡献营收4万元以上，800亿营收，净利率30%，240亿净利。
引望科技估值：平均单季度净利60亿*100=6000亿市值
赛力斯明年合理估值预期：3300亿+600亿=3900亿
其它估值方法：
格雷厄姆成长股公式
创始人：本杰明・格雷厄姆（Benjamin Graham，"价值投资之父"）公式：
价值 = 当前收益 × (8.5 + 2 × 预期年增长率)
这里的当前收益是指今年的每股收益，预期年增长率可以是下表中的任一数值：
赛力斯今天公布的和引望科技26年关联交易额增长30%，
意味着问界汽车销量有望保持高增长。
30%的高增长，每股内在价值是326.06元。
PEG 估值法
创始人：吉姆・史莱特（Jim Slater，"英国股神"）1992 年在《祖鲁法则》中首次提出
推广者：彼得・林奇（Peter Lynch）将其发扬光大
公式：PEG = 市盈率 / (净利润增长率 × 100)
理念：股票合理定价时，市盈率应与收益增长率相等（PEG=1）
费雪成长股投资体系
创始人：菲利普・费雪（Philip A. Fisher）
贡献：成长股投资策略的创始人，强调 "选择成长股的 15 个原则" 和 "闲聊法"
著作：《怎样选择成长股》
赛力斯 CAN SLIM 系统评估（核心参数对齐 + 估值预期）
威廉・欧奈尔的 CAN SLIM 系统核心是「筛选 “基本面强增长 + 技术面趋势向好 + 资金面认可” 的优质成长股」，7 个字母对应 7 大核心指标，结合赛力斯核心参数（EPS4.76 元、净利润 83 亿、总股本 17.42 亿、30% 预期增长）及业务实际，逐一验证并给出估值：
二、CAN SLIM 体系下估值预期
欧奈尔的估值逻辑是「基本面强度决定估值上限，技术面 + 资金面决定估值兑现节奏」，赛力斯 7 大维度中 6 个 “强符合 / 符合”，属于 CAN SLIM 体系下的 “高评分成长股”，估值溢价源于 “增长确定性 + 机构资金加持”。
核心估值区间（表格呈现）
三、核心结论与差异对比
1. CAN SLIM 体系评估结论
赛力斯完全符合 CAN SLIM 优质成长股标准，7 大维度无明显短板，合理估值区间为214~238 元 / 股（企业整体 3735~4150 亿元），核心支撑是 “基本面高增长 + 机构资金认可 + 赛道趋势向上” 的三重共振。
2. 与其他估值体系差异（表格对比）
