A股最低估的机器人概念股：赛力斯

2026年马年春晚舞台上，数十台人形机器人组成“天团”登台亮相，与人形演员共演“人机共舞”盛宴，集中展现了国产具身智能机器人的前沿技术实力，也让机器人产业再次成为全民关注的焦点。在A股优质资产重估浪潮中，赛力斯的价值常被局限于新能源汽车制造商的标签，但其在具身智能机器人领域的布局已形成完整逻辑闭环，并未被市场充分认知。

拓普集团老总在访谈中明确评价：“尤其是像重庆的赛力斯，它的机器人应用场景非常明确。这个公司我们认为是非常有前途的。赛力斯的效率高，战略清晰，尤其是应用场景非常清晰。它的应用产品用在4S店的导购，商店里帮你拿货，每个汽车配一台，还有赛力斯自己工厂的应用，以及供应链的应用，它的供应链都会用它的机器人。赛力斯是现在国内我们认为最清晰、投入也是最大的、效率最高的、政府最支持的人形机器人公司。”

依托技术协同、场景落地、产业生态三大核心支撑，叠加与字节跳动的关键合作及全产业链协同优势，赛力斯正从汽车制造向“AI+制造”跨界延伸，成为机器人赛道中被低估的核心标的。

一、技术协同：多维合作+字节签约构建硬实力底座

赛力斯的机器人技术布局以多元合作为核心，尤其与字节跳动的签约成为关键突破。2025年10月9日，赛力斯子公司重庆凤凰技术有限公司与字节跳动旗下火山引擎正式签署《具身智能业务合作框架协议》，双方围绕“面向多模态云边协同的智能机器人决策、控制与人机增强技术”项目协同攻关，构建“技术研发--场景验证”闭环机制。

火山引擎发挥在语言、视觉、多模态及人工智能通用模型等领域的技术优势，提供智能算法与算力支撑；赛力斯则发挥产业优势推动人工智能产业化应用落地，目标打造“有情感、更智慧、更安全、可信赖的移动智能体和生活伙伴”。

与此同时，赛力斯与华为的深度绑定构成核心技术支撑，斥资115亿元入股华为引望智能，锁定智能驾驶、鸿蒙系统向机器人领域的技术迁移，其超级工厂中3000台设备实现华为工业网络方案的毫秒级协同。

与北航、哈工大等顶尖学府的产学研合作则提供前沿技术储备，北航的机器人本体设计、运动控制算法等科研成果通过合资公司北京赛航加速产业化。在自主技术积累上，2025年上半年研发投入超51亿元，研发人员占比36%，魔方技术平台2.0等技术可直接迁移至机器人领域。

二、场景落地：从工业到消费的闭环验证

赛力斯的机器人应用场景具备明确落地路径，避免了技术与市场脱节，形成从工业端到消费端的完整闭环验证。

（一）工业端：以超级工厂为试验场，联动政策加速落地

其超级工厂已成为机器人技术试验场，AI视觉质检机器人可识别132类车身工艺缺陷，效率较人工提升300%；作为重庆具身智能“揭榜挂帅”项目参与方，与重庆邮电大学合作开发汽车总装场景机器人，获500万元政策补助，产品将直接服务自身及行业智能制造升级。

生产场景中，计划在动态调整需求较高的岗位部署智能化机器人，应对产线突发问题，进一步提升生产效率、降低人力成本。

（二）消费端：场景先行，依托生态延伸布局

机器人布局覆盖4S店导购、商超拿货、汽车配套服务等高频场景，依托字节跳动的流量生态与交互数据，未来可延伸至家庭服务领域，实现车家互联的智能联动。

这种“先自用、再辐射、后消费”的路径，让赛力斯的机器人业务拥有天然的落地土壤和数据支撑，产业化步伐远快于行业同行。

三、产业生态：全链协同+政策红利共振

赛力斯深谙产业链协同的重要性，通过“全链协同+政策借力”，构建起难以复制的产业生态优势，为机器人业务规模化发展奠定基础。

（一）全链协同：创新模式，凝聚顶尖合力

赛力斯创新推出“厂中厂”模式，将多家核心供应商生产线嵌入超级工厂内部，实现零部件供应与整车生产的分钟级响应，为机器人业务的规模化量产奠定了坚实的供应链基础。

在此基础上，构建的“高校+科技巨头+制造龙头”联盟形成独特竞争优势：北航出核心技术，华为出智能大脑，字节跳动赋能AI算法，赛力斯承担制造与场景落地，这种“技术+智能+制造”的闭环，是单一企业难以复制的。通过与头部伙伴的共同设计、共同研发与同步生产，不断提升产业协同效率。

（二）政策红利：契合导向，承接政策资源

政策层面，重庆出台《“人工智能+”行动方案》等政策，明确推动具身智能机器人研发制造，目标2030年相关产业规模突破4000亿元。

赛力斯参与全国首个具身智能开源社区，负责搭建应用场景与产业基地，其智慧园区与机器人融合的模式，契合政策鼓励的“AI+制造”方向，可直接承接技术升级补贴与产能扩张资源，享受政策红利加持。

四、估值逻辑：从汽车制造到AI生态的跃迁

当前市场对赛力斯的估值仍侧重汽车业务，但其机器人业务正推动估值模型重构，价值潜力尚未被充分挖掘。

参考特斯拉“软件定义汽车”的估值逻辑，赛力斯正从硬件销售向“硬件+软件+服务”转型，通过“制造-数据-服务”闭环实现价值提升。与字节跳动的合作补上了AI算法与交互数据的关键短板，结合华为的硬件技术、高校的前沿研发及全产业链协同优势，形成“汽车+机器人”双轮驱动格局。

从经营数据看，赛力斯2025年前三季度净利润同比增长31.56%，毛利率提升至29.38%，汽车业务的高增长为机器人研发提供稳定现金流。随着2026年人形机器人量产计划推进，其业务属性将从汽车制造升级为平台型科技企业。

作为A股唯一同时绑定华为、字节跳动两大科技巨头，且拥有顶尖高校技术加持、清晰应用场景、成熟制造能力及全链协同优势的机器人标的，赛力斯的估值潜力值得重点关注。

赛力斯的机器人布局并非概念炒作，而是基于技术积累、场景需求、产业协同与政策趋势的顺势而为。在A股资产重估与具身智能产业爆发的双重背景下，其多元协同的技术体系、清晰落地的应用场景、全链协同的产业优势，叠加与字节跳动的关键合作，有望使其价值被逐步重估，成为“AI+制造”赛道的核心标的。$赛力斯(SH601127)$ $上纬新材(SH688585)$ $卧龙电驱(SH600580)$