$牧原股份(SZ002714)$

以下，是一个极其简明的视角，一眼就可以看出来牧原的绝症所在：

牧原比温氏多花了600亿银行借款，可是，两者的公斤成本却都在12，那么，牧原的先进性体现在哪里？这多花的600亿是不是冤大头？

还有一个视角，也可以看出来牧原的绝症所在：

只要是以高杠杆搞牧原这种自繁自养模式的，都没有好下场：史密斯菲尔德搞自繁自养落得被双汇收购、正邦搞自繁自养被双胞胎收购，傲农搞自繁自养被国资收购。以上三者在被收购之后，都转向公司加农户模式，然后立刻就实现了扭亏为盈！

====总结====

不是牧原不尽心尽力，而是自繁自养这个模式在底层逻辑上差。