$中国民航信息网络(00696)$ $Sabre(SABR)$

sarbe的股价两天暴跌了近40%，算是给GDS彻底被判处了死刑，1E也应该不会幸免吧。包括整个民航业，航信管理层面对的最大难题就是，是否要走出或者能走出垄断保暖箱。但国情如此，中国航空业及其保障行业本质上还是基础设施性质的公共交通服务，关系国计民生，强行政强监管。

国内市场需求差不多恢复2019年水平，但票价水平已是江河不再。近期看到不少媒体关于携程去哪儿的各种负面，结合政府吹风反内卷主题，也许航空业新的一轮提直降代开始了。行业盈利水平应该会提升，如果市场能恢复，航司相关股票应该能有一波2-3年的行情，航信也应该在其中可以吃一波吧。

航信有一个重金砸出来的航旅纵横，虽然也是被各种家长式的关注，总算是活下来长大了。提直降代对航旅纵横就是重大利好，从旅客服务到卖票，离钱越来越近，本质上也可以替代掉1E的部分功能。不必航旅有大步迈进，只要能慢慢走下去，就会给市场一个期许。

当前696的股价，对比当年航旅PA轮融资时候最高28元（去除权）的水平，利润也快接近17-19年时候的25亿水平，也就是股价有一倍多的空间。如果分红上面，再慷慨一点，相信市场就会给出正面的反应。