NegativeEV 漫长的等待: 哈尔滨电气
这篇写的不是立即成功，而是很多时候，NegativeEV 的价值投资也需要等待和煎熬，$哈尔滨电气(01133)$ 等了15个月。虽然现在已经涨了14倍，但等待还是不容易的。
哈尔滨电气在2023年底的熊市中已经是NegativeEV了。但它没有立刻涨，而且在后面的15个月还继续跌。在2024年里，大家冷嘲热讽的说有价值但没有催化也没有用，股价一直徘徊在HKD2.....一动也不动。
2023 FCF RMB4.2bn, 2022 年底EV 4.3bn, FCF Yield 100%..... 但股价2023年和2024年依然不涨。这是多么考研价值投资的耐性啊。从2023年底的NegativeEV后的15个月，哈电一直都没有涨过，比起买互联网/新消费/新 能源 跑输了好多好多。大家也逐渐开始说这些旧工业股就是应该永远低估值。
到了2025年，AI DC 开始火了起来，全球大量缺乏电力，美国的 GE Verona, Blo om (100倍PE) 电力板块突然变成成长股，估值开始上涨。也是在2025年这个时候，中国电气股，尤其是哈尔滨电气公司。从2023年底的 HKD2 长到现在的 HKD28, 涨了14X. 现在已经有分析师把哈尔滨电气目标价调高到 34.60了，从但是少过2元到34.60, 17倍， PE PB大幅度调高。
总结
想说的是当一家公司是NegativeEV, 它已经不只是价值投资了，而是公司是免费的，等于送你钱做这家公司的股东。这种情况下投资这种很难亏钱(除了做假账，公司亏损)。 这个时候需要做的是买了股票慢慢的等cataly st.. 虽然不知道cataly st 什么时候会来，有时候也需要等很久很久 (海尔滨电气等了15个月)，但运气是属于那些有耐心的，Fortune favours those with patience.
