SOTP: 中国建材 建滔集团 东岳集团

价值投资有很多定义，最正道的是买股票就是买公司以后的现金流，用DCF去估值，FCF YIeld 越高以后现金流越高就越好。也有些价值投资者用 SOTP (sum of total parts) 去定义有没有价值。其他的也会用 PE PEG PB Discount to NAV等等。当然，最好的指标是一家公司是 negativeEV,净现金高过市值，公司免费。之前通常用FCF，但有时也会看看SOTP，这里是三家SOTP 比较有价值的公司，比underlying assets便宜，discount to SOTP蛮大的。$中国建材(03323)$ $建滔集团(00148)$ $东岳集团(00189)$

中国建材相对拥有的中国巨石 中材科技 等资产有很大的discount. 就算是你用holdco discount 40-50%,它依然便宜。而且它也是电子布很好的proxy.

建滔集团。之前一直有写建滔积层板 网页链接 很多人问集团，也算了一下。集团便宜但最好的资产依然在1888HK， AI 需求已经开始导致电子布和积层板的供不应求。

东岳集团。扣去A股的东岳硅材，集团估值也很便宜。最近冷剂价格还在上涨，R22涨了9.4%,R125涨了4.5%.

风险

用SOTP来估值最大的风险就是它子公司估值下跌，那SOTP也会下跌。

#价值投资之路#