30年后，再一次见到“光”
价值投资新经济
· 中国香港
在90年代初开始当金融分析师，第一次见到“光”的狂涨，$康宁(GLW)$ 从1994年的的usd7 涨到2000年底的usd100, 涨了15-16倍。光纤的重要性是不管是互联网还是AI,最终离不开它。
第一阶段：是1994年底开始涨，涨了三倍到20。当时netscape, yahoo开始。
第二阶段：亚洲金融危机开始跌回1998年中的8.5, 跌了超过一半。
第三阶段：互联网大流行，从8.5涨到110， 涨了13x. 当时美国的amazon,aol， 中国的新浪，网易，搜狐，腾讯，阿里巴巴开始。中国最早上市的是当时被称三大门户的“新易狐”
第四阶段：互联网泡沫，跌回10……..从此不曾回到2000的110高峰……
….直到2026年，26年后。
现在康宁从50涨到了140，几乎3倍。和1990年的互联网初期相似。
当年1999年代的net profit 最高是514m, 现在2025年已经是1664m，PE估值比90年代低了大慨2倍，泡沫没有当时的大。
现在这个AI阶段也逐渐转向“光”，我们会不会再看到1990年代的15-16倍的“光”。
答案是我不知道，但是 “HISTORY DOES NOT REPEAT ITSELF, BUT IT OFTEN RHYMES” MARK TWAIN.
Let’s see.
