$爱尔眼科(SZ300015)$ $华厦眼科(SZ301267)$
看看豆包做的分析
我给你做一份极简、可直接对比的八大维度基本面总结，数据截至2025年三季报，结论清晰不绕弯。
一、行业分析（两家一致）
- 赛道：眼科医疗服务，刚需+消费升级，老龄化+近视率驱动长期增长
- 格局：一超多强，爱尔绝对龙头，华厦为第二梯队头部
- 政策：白内障等医保项目控费，屈光、视光为自费高毛利主力；集采压力持续存在
二、商业模式对比
爱尔眼科
- 模式：全球分级连锁（1+8+N），总院+地市+县乡全覆盖
- 结构：屈光+视光双核心（高毛利、消费属性强）
- 扩张：内生+并购基金双轮，全球近900家机构
- 逻辑：规模效应+品牌溢价+高端术式提价
华厦眼科
- 模式：区域深耕+全国多点布局，以厦门为核心
- 结构：白内障+基础屈光+视光，刚需为主
- 扩张：稳健内生+少量并购，节奏更慢
- 逻辑：精细化运营、成本控制、稳健盈利
三、竞争优