东航物流：低估的垄断性资产，超级现金奶牛

我们A股许多长牛股都是具备垄断性的资产，比如能源类业务、公共事业、金融企业，这些领域很多是国有控股，具备比较强的垄断性，比如中国神华、山东高速、粤高速、四川路桥、工商银行、农业银行等等，大量国有控股企业因为具备垄断性而成为长牛股。$东航物流(SH601156)$ $国货航(SZ001391)$ $贵州茅台(SH600519)$

而东航物流是目前我认为是明显低估的国有垄断性资资产，以下就公司业务的垄断性、经营情况、投资价值分别进行分析：

一、业务的垄断性分析

截至2025年，中国航空物流市场的主导力量已形成 “三足鼎立 + 民营龙头” 的寡头格局，三足鼎立指的是南航旗下的南航物流、东航旗下的东航物流、国航旗下的国货航，这三家公司加上顺丰占据了75%的份上，业务垄断性与竞争格局：

(一）具备垄断性的逻辑

东航物流的业务具备明显的垄断性特征，主要体现在以下几个关键方面：

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