$恒力石化(SH600346)$ $荣盛石化(SZ002493)$
大炼化在2025年底因库存周期上涨了一波，即便没有此次冲突，其股价也可能有所回落，因为股价走得太快，基本面未能跟上。
此次冲突加剧了这种反应，市场甚至恐慌会出现缺油危机，或担心油价过高抑制消费，导致有价无市。上下游传导需要时间，当前下游企业中，有低价库存的继续生产，没有库存的干脆停产。
最近产品工厂为什么不着急，甚至封单不报价，甚至毁单不发货？是打算等着原油回落之后低价再卖？
需求会消失吗？当然不会，等到大家都用完库存，回到同一起跑线，家电汽车等都是刚需，届时终端需求将接受涨价，开始向下游厂家订货，下游再找中游，一级一级往上抢货，还会是有价无市吗？
彼时冲突结束、原油下跌，产品价格的回落一定慢于原油，因为经过这一轮减产降负，加上外围企业关停，市场缺货是必然的。