DraftKings：一个靠‘赌’构建增长飞轮的故事

最后的真相

2025-06-19 17:52 · 北京

一、业务介绍：

在美国提供体育博彩、在线赌场（“iGaming”）和每日梦幻体育（“DFS”）产品，以及数字彩票代销、媒体广告和其他产品，主要核心业务为体育博彩和在线赌场，合计占营收的 93%

体育博彩业务：主要服务美国三大赛事的用户（棒球、篮球、橄榄球），看球同时可以“赌球”，比如现在是 nba 总决赛，你买哪个球队赢时，可以选择对应赔率（这些赔率都是平台提前设置好的）；比赛打完，如果你赌对了，平台就会支付给你对应赔率金额；如果你赌输了，就当是支持球队了；

1）如何赚钱：收入来自设定赔率，就是赚的减去赔给用户的，每项都有预估利润。2024 年的每笔下注的利润率为6%

2）季节性影响：体育博彩业务受季节性影响比较大，NFL和NBA赛季重叠，用户通常在第四季度最为活跃，这两个也是体育博彩产品中最受欢迎的体育项目①美国职业橄榄球大联盟(NFL):九月开始，一直持续到二月②美国国家篮球协会(NBA): 十月开始，到四月结束，季后赛在四月至六月进行③美国职业棒球大联盟(MLB):四月开始，到十月结束

iGaming（在线赌场）：提供和实体赌场一样在线游戏，例如二十一点、轮盘、百家乐和老虎机。运作方式与实体赌场类似，玩家在赌场下注获得抽佣来创造收入；因为都是游戏，包括自主研发和其他五家供应商授权提供的游戏，供应商授权的会有一定比例收益提成，同时公司可以在这些供应商支持的区域运营，也就相当于公司是他们一个二级代理商，当然最高的还是自己研发的游戏

二、用户数据：

1）每月独立付费用户（“MUP”）：

2024 年 MUP 数量较 2023 年增长 100w，①其中2024 年 5 月 22 日完成收购 Jackpocke的40w 用户；②体育博彩产品的玩家保留率和获取率较高，并且我们的体育博彩产品扩展到了新的司法管辖区（最新在 26 个区域开展，增加两个）

2）平均付费金额：

2024 年 ARPMUP（平均付费金额）与 2023 年相比有所下降，主要是收购的 Jackpocket 的用户平均付费金额较低，导致平均被拉低了，如果剔除这部分影响，2024 年平均付费金额则增加5 美元（118美元）

三、政府监管：

体育博彩立法支持：2018年5月14日，美国最高法院发布意见，裁定《职业和业余体育保护法》（“PASPA”）违宪。PASPA禁止某些州“依法授权”任何形式的体育博彩。美国最高法院推翻PASPA，为各州授权体育博彩开辟了可能性；

体育博彩业务开展：美国各州允许开展体育博彩，截至2025年2月12日，已经有 41 个地区支持博彩业务，包含 39 个州、哥伦比亚特区和波多黎各；就是在这里可以合法开展博彩业务；其中33 个地区支持线上博彩；州立法支持可以开展，但是公司需要获取运营所需的牌照；但是有些州立法比较严格（比如必须要求与零售运营商合作才能访问线上体育博彩）；各个州的税率不同，有的交税会比较高，但是有些州还会征收销售税，每笔收 25 个点的联邦消费税；这些都会增加运营成本；有的是政府运营，这种民营企业进入难度会更大；但是draftking 在 26 个地区已经取得运营牌照，已经在开始运营；

igaming 业务开展：6个州将网络博彩合法化并进行监管。igaming已经在 6 个州取得牌照，并开始运营

每日梦幻体育：截至2025年2月12日，我们的DFS产品已覆盖美国44个州；我们的 DFS 许可证通常授予预定期限（通常为一至四年）

四、管理层

2011年12月与三人共同创立了公司，罗宾斯担任首席执行官，并自2020年4月起担任首席执行官兼董事会主席，马修·卡利什 (Matthew Kalish)担任首席营收官，现在是北美总裁兼董事；利伯曼担任首席运营官，现在是我们的全球技术与产品总裁兼董事；都是创始人团队；最近三年，他们三人同意自愿基本工资削减至 1 美元生；就是不领基本工作，也证明对公司长久发展是看好的；