绿电三巨头：当前装机+三年规划（2026最新版）

绿电板块作为双碳核心赛道，长期逻辑清晰，而龙源电力、三峡能源、华电新能作为央企龙头，是布局绿电的核心标的。本文以2026年3月最新官方数据为基准，精简梳理三家公司当前装机规模、未来三年（2026-2028）装机规划，帮大家快速理清核心差异。

一、当前装机容量（2025年底官方口径）

装机规模是绿电公司的核心基本面，直接决定营收与利润基数，口径统一为控股装机：

华电新能：总装机10000万千瓦（100GW），行业第一。其中风电4200万千瓦、光伏5800万千瓦，风光均衡布局，沙戈荒大基地占比极高，是国内风光一体化龙头企业。

三峡能源：总装机6000万千瓦（60GW），纯风光布局（无水电、火电）。其中风电约3700万千瓦（含海上风电705万千瓦，国内第一、全球第二）、光伏约2300万千瓦，沙戈荒大基地占比超60%，海风资源壁垒突出，是全球海上风电领军者。

龙源电力：总装机4342万千瓦（43.42GW），纯风电属性最强。其中风电3154万千瓦，光伏1188万千瓦，风电运营规模国内第一，拥有最深厚的风电运营经验，海外布局也最为成熟。

小结：当前装机排序华电新能＞三峡能源＞龙源电力，华电凭借大基地优势遥遥领先，三峡海风特色鲜明，龙源则聚焦风电主业，质地扎实。

二、未来三年（2026-2028）装机规划（十五五核心目标）

未来装机增量决定成长弹性，三家均围绕十五五规划制定目标，结合最新披露的基地布局与投产计划，整理如下：

1. 华电新能：成长弹性之王，三年接近翻倍

作为华电集团新能源唯一整合平台，依托近6000万千瓦沙戈荒大基地牵头权及千万千瓦级海上风电储备，十五五期间年均新增装机2500-3000万千瓦，较十四五翻倍。

三年新增装机：7500-9000万千瓦；2028年底目标总装机：17500-19000万千瓦（175-190GW）；三年增幅：+75%-+90%（相对2025年底）

核心增量：沙戈荒大基地（十五五期间投产3500-4000万千瓦，占全国新增规模15%-20%）、海上风电（新增500-800万千瓦）、西南水风光一体化项目为辅。

2. 三峡能源：稳健增长，海风持续发力

聚焦海风与大基地双轮驱动，在建+储备项目超38GW，2026年计划新增18GW，后续保持稳健扩容节奏，海风仍是核心增长极。

三年新增装机：3000-3600万千瓦；2028年底目标总装机：9000-9600万千瓦（90-96GW）；三年增幅：+50%-+60%（相对2025年底）

核心增量：海上风电（青洲系列等项目持续投产）、沙戈荒大基地（库布齐、南疆等），储能配套同步推进（已投运超2.7GW），提升消纳与盈利稳定性。

3. 龙源电力：稳健提质，风电为主、光伏补短板

作为传统风电龙头，以稳健增长为核心，逐步提升光伏装机占比，缓解单一风电业务的周期性压力，同时海外布局持续深化。

三年新增装机：2400-3000万千瓦；2028年底目标总装机：6742-7342万千瓦（67.42-73.42GW）；三年增幅：+55%-+69%（相对2025年底）

核心增量：风电占比约70%，聚焦国内优质风电资源，同时加速光伏布局，弥补非风电业务短板，海外风电项目同步落地。

小结：华电凭借大基地储备，增量和增速均遥遥领先；三峡海风优势突出，增速稳健；龙源主打稳健提质，增速相对温和。

三、核心总结

华电新能：当前装机第一、未来三年成长最快，确定性强，核心受益于沙戈荒大基地政策红利；三峡能源：海风龙头，现金流最稳，海风增量+绿电交易溢价将持续释放价值；龙源电力：纯风电龙头，质地扎实，风电运营优势显著。整体来看，绿电板块当前估值已大部反映了基本面，但双碳背景下风光成为主力电源的趋势明确，三家公司各有优势。