点击收听：大股东减持，估值约束为上
大股东减持，必须设置先决条件。比如说，如果一个企业的分红总额没有超过它过去的融资总额，那不好意思，你不能减持。但我们假设一下：这个基于某种善良愿望提出来的观点，真的被同意执行了，会导致什么？会对中国科创企业、对中国的技术突破，造成沉重的打击。

谁在中国为科创企业提供最关键的钱？

现在中国的技术突破，谁在尽一切办法给科创企业投钱？是中国的中央政府，是各级地方政府。中美关系恶化以后，过去能孵化出阿里、腾讯、京东的那些海外创投公司，都退出了中国。
所以现在中国科创企业拿到的原始天使资金、一轮、二轮、三轮资金，基本都是中国政府提供的。
如果中国政府不给这些科创企业投天使基金，很多企业根本成立不了，也发展不下去。
所以，中国政府牵头：中央政府、地方政府、省市县政府一起投入资金，就是为了孵化这些科创企业。孵化起来、扶到上市。

政府创投基金为什么必须“减持得快”？

当一个企业被孵化