$凤凰股份(SH600716)$
拜拜啦，留100股纪念。业绩说明会记录表，让我没看到希望。
以下是对2025年凤凰股份重组可能性的分析：
从公司当前业务及经营状况来看
• 房地产行业承压：凤凰股份2024年归母净利润同比大幅下降，计提了大额资产减值准备，主要原因是房地产市场行情不佳，项目去化速度慢。公司目前在售项目库存压力较大，如合肥和南通项目剩余可售面积大，且2025年计划继续加速库存去化，这表明其房地产业务面临一定困境，继续单纯依靠房地产开发销售难以实现业绩的大幅增长，从而促使其考虑转型或拓展新业务，但目前尚未明确提及通过重组来解决这些问题。
• 新业务拓展初现端倪：公司正在开拓能源费用托管业务，2025年镇江凤凰和颐居项目与南京紫金和旭府项目计划完成剩余全部楼栋的竣工交付，并制定了2025年销售收入87,648.35万元（含税）、营业收入80,000.00万元的目标，这显示出公司在尝试业务多元化以改善经营状况，一定程度上降低了重组的紧迫性。
从公司管理层的态度和计划来看
• 无明确重组计划：在2024年业绩说明会中，公司多次明确表示目前无重组或回购等应披露而未披露的事项，且对于后续是否有重组和资产注入计划，均回复称目前没有应披露而未披露的信息，让投资者持续关注公司公告，这表明至少在短期内公司并无重组安排。
• 转型探索仍在进行：公司称会在稳住房地产开发销售基本盘的基础上尝试转型，已建立完善的ESG评价体系并制定了估值提升计划，目前更倾向于通过内部的业务调整、拓展和管理优化等方式来提升公司价值，而非直接进行重组。
从股东背景及利益诉求来看
• 大股东资源有限：凤凰股份的大股东是江苏凤凰出版传媒集团有限公司，其自身的核心业务为出版传媒，虽然曾有将金融资产注入凤凰股份的承诺，但一直未能兑现，而且除了参股江苏银行和省数据集团外，其他资产规模较小或亮点不足，可用于重组的优质资产较为有限。
• 中小股东期待改变：公司股价长期破净，中小股东利益受损，市场对其改变现状、提升股价的呼声较高。但目前公司暂无主动退市打算，也未提及通过重组来提升股价的具体计划，而是强调会严格按照国家法律法规和有关制度的规定保护中小投资者利益，这说明公司可能更希望通过自身的经营改善来逐步提升股东价值。
从政策和市场环境来看
• 政策支持但非充分条件：当前政策对房地产企业的重组并购有一定的支持，但凤凰股份作为国企，涉及的重组事项需经多道审批程序，流程较为复杂，且政策的支持仅是外部因素，关键还在于公司自身的战略规划和业务需求，而目前公司尚未展现出强烈的重组意愿。
• 市场预期和信心不足：从股吧等市场讨论来看，投资者对凤凰股份的重组预期存在分歧，虽然有部分投资者抱有重组希望，但也有不少声音认为其重组难度大、可能性低，整体市场信心不足，这也在一定程度上反映出重组的推进面临一定压力。
综合上述分析，2025年凤凰股份重组的可能性确实较低。不过，需要注意的是，市场和公司情况是动态变化的，若未来公司经营状况持续恶化，或有重大外部机遇和政策推动等，其重组的可能性仍可能发生改变。