$金百泽(SZ301041)$ 金百泽与工业富联（富士康）合资成立的杭州佰富物联科技有限公司（金百泽持股70%）是双方在电子制造领域深度协同的核心载体，其业务定位、市场前景及与英伟达的合作可梳理如下：
一、合资公司的核心业务：集成产品制造（IPM）+ 科创服务
根据公司公告及官方资料，佰富物联的业务聚焦两大方向：
1. 硬件全链条制造服务：整合金百泽的柔性制造体系（PCB设计、小批量样板生产）与工业富联的智能制造能力（大规模量产、物联网平台），提供从“硬件方案设计（ODM/IDH）→ PCB制造 → 器件采购 → PCBA装联 → 功能测试”的一站式服务，覆盖智能硬件、物联网、机器人、工控、医疗等领域。
2. 科创服务与生态赋能：依托金百泽的“应龙小站”工业互联网平台（实现设计-制造数字化闭环）和富士康的全球供应链网络，为科技企业提供从“0到1”的原型开发到“1到1000”的量产支持，缩短硬件开发周期30%以上。
二、市场前景：AI硬件爆发+国产替代双重驱动
佰富物联的增长逻辑建立在两大趋势上：
1. AI硬件需求井喷：随着生成式AI、人形机器人、边缘计算等场景落地，市场对高可靠、定制化硬件的需求激增。例如，英伟达Jetson AGX Xavier等AI芯片的配套载板、机器人控制模组等，均需具备“小批量、多品种、高可靠性”特点的柔性制造能力，而佰富物联恰好融合了金百泽的样板研发经验与富士康的量产优势。
2. 供应链国产替代加速：美国对三星、SK海力士等企业的VEU豁免撤销后，国内电子制造产业链自主可控需求提升。佰富物联作为本土企业，在PCB、PCBA等环节可承接部分转移订单，同时通过与长江存储、中芯国际等晶圆厂合作，进一步巩固供应链安全。
三、金百泽与英伟达人形机器人的合作：间接供货+技术协同
金百泽通过自身业务+合资公司深度参与英伟达AI硬件及人形机器人供应链，具体依据如下：
1. 核心硬件开发：金百泽是英伟达Jetson AGX Xavier评估板的核心合作伙伴，负责其PCB设计与制造。该评估板搭载Xavier处理器（32 TOPS算力），是英伟达人形机器人“神经中枢”（控制模组）的关键组件，已集成至机器人控制系统中用于实时数据处理。
2. 量产准备与订单增长：2025年半年报显示，金百泽推动海外PCB业务进入常规运营，并明确“下半年重点布局智能机器人业务”；同期机器人PCB订单同比增长200%，间接配套英伟达GB200服务器供应链。
3. 合资公司协同：佰富物联计划新增高端PCB年产能6万平方米，目标进入英伟达、华为等头部企业供应链；其“应龙小站”平台与英伟达技术生态结合，实现硬件开发全流程数字化管理，提升机器人物理AI硬件的开发效率。
四、风险与验证：信息时效性与业务边界
- 直接供货确认：金百泽2023年曾公告“Jetson AGX Xavier评估板项目处于研发阶段，未向英伟达供货”，但2025年半年报及第三方分析显示，相关产品已进入量产准备阶段，合作从早期研发转向商业化落地。
- 业务边界：金百泽主要提供PCB、控制模组等硬件，不涉及英伟达芯片设计；其与富士康的合资公司更多承担制造与供应链整合角色，而非核心芯片研发。
结论
1. 合资公司前景：佰富物联在AI硬件柔性制造领域具备技术和资源壁垒，有望受益于AI设备普及与供应链国产替代，成为金百泽业绩增长的核心引擎。
2. 英伟达合作：金百泽通过自身业务（Jetson评估板制造）和合资公司（供应链整合）间接服务英伟达人形机器人项目，2025年订单增长与量产准备已验证合作实质性进展，但需关注后续产能释放节奏。$工业富联(SH601138)$