如何看待商业航天和AI算力的共振?
为什么核心推荐:【乾照光电、上海港湾】
1、政策高度:“航天强国”首次写入四中全会公报，与制造强国、网络强国等并列【层级高于人形机器人、低空】。航天产业上升至国家战略核心层面，十五五行业开启加速发展周期，万亿级空间广阔。近日商业航天司的成立、《商业航天高质量安全发展行动计划(2025-2027年)》陆续出台
2、海内外巨头商业化:太空算力催化层出不穷，2025年5月，由之江实验室主导的"三体计算星座”首批12颗“天算一号”计算卫星顺利升空:2025年11月，Starcloud携手英伟达成功将首个搭载H100芯片的算力卫星送入太空:马斯克在X平台上表示将扩大星链V3卫星规模，目标在4-5年将通过星舰完成每年100GW的数据中心部署:Google也在近期宣布”捕光者计划”，计划于2027年初发射两颗原型卫星。12月3日，山姆·奥特曼正在探讨打造与埃隆马斯克旗下SpaceX竞争的项目，以探讨太空数据中心的部署。【马斯克、谷歌、openai都要做的事】
3、未来太空数据中心对太阳翼的需求面积将超百万平方米，市场规模可达万亿级，不考虑未来的"天马行空"和所谓的”按5-10年计算器”，目前仅仅按看未来2年非常大概率落地的事，都很可怕的数据:
【乾照光电】目前砷化镓太阳翼绝对王者，市占率50%，仅考虑国内26年1500颗、27年3000颗卫星计算，单平米25万元，平均30平米(新一代大型卫星太阳翼面积可达100平方米)，30%净利率，对应26、27年营收60亿、120亿，净利润18亿、36亿，目前市值190亿(包含原有主业60-80亿)按照27年计算，目标市值800亿元(36亿*20倍+传统80亿、4倍空间)
【上海港湾】太阳翼能源系统级供应商(砷化镓、钙钛矿均有布局)，下一代钙钛矿绝对王者，26年预计市占率20%27-28年市占率有望逐步提升至30%-40%，目前单星价值量在500万元-1000万元左右，对应26、27年营收25亿、60亿，净利润7.5亿、18亿，目前市值100亿(包含原有主业60-80亿)按照27年计算，目标市值530亿(18亿*25倍钙钛矿新技术估值更高点+传统80亿、5倍空间)
ps:SpaceX正在招兵买马扩展钙钛矿的技术型人才，一旦星链开始大规模招标，上海港湾的想象空间将是起步千亿级，当然短期确定性更高的是乾照光电，都是行业大贝塔下的核心标的目竞争格局非常好。$上证指数(SH000001)$