恩捷股份深度研究：硫化物固态电池领跑者，技术商业化双突破开启成长新周期
一、核心逻辑：技术突破与商业化进度构筑全球竞争力
恩捷股份作为全球硫化物固态电池材料领域唯一具备“研发-中试-量产”全链条能力的企业，其技术领先性与商业化进度已形成显著竞争优势。公司硫化物电解质常温离子电导率达6-10 mS/cm，实验室峰值12.3 mS/cm，显著优于丰田（9.5 mS/cm）、QuantumScape（8 mS/cm）等国际竞争对手。通过独创的碳热还原工艺，高纯硫化锂纯度达99.99%，金属杂质控制在10ppm以内，单吨现金成本降至1.6万美元（较三井化学低30%），规模化生产后2026年单位成本有望再降15%。
商业化进程方面，公司已锁定卫蓝新能源、LG Energy Solution、特斯拉等头部客户订单。其中，与卫蓝新能源签订的2025-2030年3亿平方米半固态涂层隔膜（单价2.8美元/m²）