$恩捷股份(SZ002812)$ $星源材质(SZ300568)$ $锂电池概念(BK0557)$
锂电池隔膜行业竞争格局与周期位置深度研究：周期见底反转的可能性分析
核心观点摘要
锂电池隔膜行业当前正处于产能过剩与需求增长的博弈阶段，整体呈现"一超多强"的竞争格局。恩捷股份以全球隔膜行业产能与出货量双冠的地位稳居龙头，占据湿法隔膜市场主导地位；星源材质、中材科技、河北金力等企业在干湿法协同布局中加速追赶。2025年隔膜行业价格已触底企稳，产能出清加速，行业自律加强，叠加储能与新能源汽车需求持续增长，行业有望在2025年底至2026年初迎来周期反转。预计2025-2026年隔膜价格将稳步回升，龙头企业盈利能力逐步修复，行业集中度进一步提升，形成"技术主导+全球交付"的新生态。
一、行业概况：技术迭代与产能扩张并行
1.1 隔膜定义与行业价值
锂电池隔膜是锂电池的关键内层组件之一，主要作用是使电池的正、负极分隔开来，防止两极接触而短路，同时允许电解质离子通过。隔膜的性能直接决定了电池的界面结构、内阻等 ，对电池的容量、循环寿命以及安全性能等特性产生重要影响。在锂电池的四大关键材料（正极、负极、隔膜、电解液）中，隔膜是研发难度最大 、技术含量最深、附加值最高、投资强度最大的材料，约占锂电池成本的10%。
隔膜按生产工艺主要分为干法隔膜和湿法隔膜两大类：
- 干法隔膜：生产工艺简单、成本较低，主要应用于储能电池和部分动力电池领域
- 湿法隔膜：具有更薄、一致性好、强度 高等优点，符合高能量密度锂电发展趋势，主要应用于高端动力电池市场
1.2 行业发展历程：从技术突破到全球主导
中国锂电隔膜产业历经两大跃升阶段：
1. 技术突破与国产替代阶段（2000-2014年）：以星源材质、中材科技等企业为代表，突破湿法拉伸技术壁垒，建成首条自主产线，实现从干法单拉工艺向高性能湿法隔膜的跨越，完成从低端消费电池到动力电池市场的渗透。2010年 国产化率突破30%，通过设备国产化和原料改性降低生产成本，打破日韩企业价格垄断。
2. 规模化与高端化双轨发展阶段（2014年至今）：恩捷股份通过并购整合跃居全球龙头，湿法隔膜占比提升至77%并主导动力电池市场。头部企业依托设备迭代和涂覆技术构筑 护城河，基膜厚度降至5微米以下，涂覆材料从陶瓷向PVDF/芳纶多元化延伸；同时加速海外建厂应对国内产能过剩，形成"一超多强"格局。
1.3 市场规模：需求驱动供给、技术迭代倒逼产能升级
我国锂电隔膜产业已形成需求驱动供给、技术迭代倒逼产能升级的螺旋式发展格局。下游新能源汽车与储能市场的爆发式增长推动行业进入万亿级赛道。2015至2023年间，受益于动力电池TWh时代开启 及储能电池需求激增，隔膜产能以年均超50%的增速扩张。
根据最新市场数据，2024年中国锂离子电池隔膜出货量达到227.5亿平方米 ，同比增长28.6%，其中湿法隔膜出货量达到174.9亿平方米，干法隔膜出货量达到52.6亿平方米。全球隔膜市场规模预计将从20 25年的5.25亿美元增长至2030年的9.66亿美元，年复合增长率达13%。
二、竞争格局分析：一超多强、头部集中
2.1 市场集中度：全球80%产能由中国企业主导
我国锂电隔膜产业已形成以恩捷股份为绝对龙头、星源材质及中材科技等企业 梯次跟进的"一超多强"竞争格局，行业高度集中且头部效应显著。全球80%以上的隔膜产能由中国企业主导，国内前五大厂商占据近八成市场份额。
根据EVTank的统计数据，2024年上海恩捷以接近70亿平方米的出货量排名行业第一，星源材质以40亿平方米的出货量排名行业第二。2024年出货量排名前十的企业还包括河北金力、中材科技、惠强新材、中兴新材、江苏厚生、蓝科途、璞泰来卓勤和北 星新材，其中蓝科途和璞泰来卓勤为2024年新进入企业。
天风证券研报分析显示，目前头部三家企业占据约60%出货量份额，均有进一步 扩产计划，未来行业集中度有望进一步加大。这一趋势与全球隔膜市场的发展方向一致，根据行业分析，全球市场也将呈现出向头部企业集中的趋势。
2.2 主要企业竞争格局分析
2.2.1 恩捷股份：全球隔膜行业龙头
恩捷股份作为全球隔膜行业产能与 出货量双冠，在湿法隔膜领域占据统治地位。公司通过连续并购整合与海外基地扩张持续巩固其湿法隔膜领域的统治地位。2024年恩捷股份锂电池 隔离膜产销量分别为92.8亿平方米和88.25亿平方米，同比分别增长30.72%和42.33%。
恩捷股份的竞争优势主要体现在 以下几个方面：
- 技术领先：湿法隔膜技术领先，电解液离子透过性与孔隙率优化能力突出，基膜和涂布膜全品类覆盖。公司拥有1 院+10所的独特研发体系，引入全球尖端人才，组建了包括来自美、日、韩等地的专业研发人员组成的核心技术研发团队。
- 全球化布局：已在全球布局10多个生产基地，在匈牙利、美国和马来西亚的生产基地建设正按照计划顺利进行，其中匈牙利工厂的建设分为两期，一期 项目已开始量产。
- 客户资源丰富：主要客户包括松下、LGES、某海外车企、ACC、Ulitium、宁德时代、中创新航、 国轩高科、亿纬锂能、比亚迪、孚能、力神等国内外主流锂电池企业。
- 专利优势：截至2025年6月30日，公司现行有效的专利 授权505件，其中包含国际专利40件；另有304件在申请中，其中含国际专利申请98件，并在日本、韩国、美国、欧洲等多地完成专利布局。
2.2.2 星源材质：干法隔膜全球龙头
星源材质是干法隔膜全球龙头，同步突破湿法及涂覆技术，海外布局加速，成本 控制与客户定制化服务能力突出。公司在干湿法协同布局中加速追赶，已成为恩捷股份的主要竞争对手之一。
星源材质的核心竞争力包括：
- 干湿法协同布局：在干法隔膜领域保持领先地位的同时，积极拓展湿法隔膜市场，形成了干湿法协同发展的业务模式。
- 海外 扩张：加速瑞典工厂等海外布局，2023年海外收入占比超40%，有效对冲国内价格压力。
- 成本优势：通过第五代超级湿 法线（单线产能2.5亿平方米）显著降低成本（约0.4元/平方米），连续6个季度毛利率高于同行。
- 订单锁定：与大众集团 、亿纬锂能签订合计超40亿平方米订单，锁定未来5-7年需求，保障产能利用率。
2.2.3 其他主要企业
中材科技作为央企背景的企业，在多领域协同（玻纤/风电/隔膜）方面具有优势，湿法隔膜产能位居行业第二，国际研发合作不断深化，产品稳定性和一致性 受到高端市场认可。
河北金力作为湿法隔膜专精企业，拥有三大生产基地覆盖华北/华东，超高分子量聚乙烯原料工艺成熟，涂覆隔膜差异化 竞争力显著。沧州明珠作为老牌隔膜企业，双层隔膜技术积淀深厚，通过持续工艺升级提升市场份额，BOPA薄膜与隔膜协同降本增效。
2.3 技术竞争：湿法涂覆主导高端市场，干法隔膜差异化发展
行业整体呈现技术迭代加速与产能过剩并存的态势。湿法涂覆工艺主导 高端市场而干法隔膜依托储能需求实现差异化增长。从技术发展趋势来看，隔膜行业正朝着以下方向发展：
1. 湿法隔膜技术迭代 ：湿法隔膜凭借高孔隙率、轻薄化优势占据77%供给份额并持续挤压干法隔膜生存空间。湿法隔膜企业不断推进技术创新，如恩捷股份推出 高安全基膜X系列和高浸润基膜I系列，也向市场发布了性能领先的第二代5μm高强基膜。
2. 干法隔膜差异化发展：储能市场 崛起为干法隔膜开辟差异化增长通道。干法隔膜企业通过技术创新，如中兴新材的3μm极薄产品量产能力突破，提供低成本解决方案适配储能市场。
3. 涂覆技术创新：涂覆材料从陶瓷向PVDF/芳纶多元化延伸，涂覆技术不断升级。例如，恩捷股份2024年5月成功研发 了国内首创的高安全芳纶涂布膜，有效提升锂电池在高温下的安全性；同年10月，成功研发了提升电池循环性能、安全性能的抗枝晶涂布隔膜。
4. 固态电池技术布局：面对固态电池技术的挑战，隔膜企业积极布局半固态与固态电池材料研发。恩捷股份在半固态方面，与北京卫蓝新能源科技股份有限公司、溧阳天目先导电池材料科技有限公司合资成立江苏三合电池材料科技有限公司，已有2条产线具备量产供应能力； 在全固态方面，控股子公司湖南恩捷前沿新材料科技有限公司研发和生产固态电解质原材料高纯硫化锂、固态电解质粉体、固态电解质膜。
2.4 竞争策略：绑定核心客户、加速海外布局
龙头企业通过多种策略巩固市场地位，应对行业竞争：
1. 绑定核心客户构建 护城河：龙头企业通过绑定宁德时代、比亚迪等核心客户构建竞争壁垒。例如，恩捷股份与LGES续签了为期三年的供应协议，还与美国某 全球知名汽车公司签订了供应协议，就其2026年至2030年的锂电池隔离膜采购事项达成了合作。
2. 加速海外建厂对冲国内价格 内卷：龙头企业通过欧美建厂布局对冲国内价格内卷压力。恩捷股份已在全球布局10多个生产基地，在匈牙利、美国和马来西亚的生产基地 建设正按照计划顺利进行。星源材质也在瑞典等地布局海外产能。
3. 技术创新与成本管控：企业持续加大研发投入，提升技术创新 能力和成本管控能力。2025年H1，恩捷股份研发费用率为5.8%，同比下降1.7个百分点。星源材质通过第五代超级湿法线显著降低成本 ，连续6个季度毛利率高于同行。
4. 产业链整合：企业通过纵向整合提升竞争力。例如，璞泰来涂覆隔膜技术领先，负极材料与 隔膜业务协同创新，高能量密度产品适配动力电池需求，自动化涂布设备自主研发降低成本。
三、周期位置分析：产能过剩触底，价格企稳回升
3.1 行业周期特征：产能扩张与需求增长的博弈
锂电池隔膜行业呈现出明显的周期性特征，主要受以下因素影响：
1. 产能扩张周期：隔膜行业投资规模大，建设周期长，产能释放集中，导致阶段性供过于求。2023年下半年以来，国内锂电池 隔膜企业大规模产能集中释放，头部企业通过扩产巩固地位，二线企业加速扩张，导致行业内产能阶段性供过于求，成本竞争与价格竞争激烈。
2. 需求波动周期：隔膜需求主要受新能源汽车和储能市场驱动，当这些下游市场增长放缓时，隔膜需求也会相应减弱。2024年下半年 以来，新能源市场发展速度放缓，对隔膜行业造成一定压力。
3. 技术迭代周期：隔膜技术不断迭代，湿法隔膜替代干法隔膜，涂 覆技术替代普通隔膜，新技术的应用会带来新的市场需求和产能调整。例如，湿法隔膜凭借高孔隙率、轻薄化优势占据77%供给份额并持续挤压干法隔膜生存空间。
4. 价格波动周期：受供需关系影响，隔膜价格呈现周期性波动。2024年隔膜价格处于下行周期，企业盈利能力普遍下降。
3.2 供需状况：产能过剩逐步改善
3.2.1 供给端分析
2024年与2025年隔膜整体需求约为359亿平方米与460亿平方米，行业有效产能为448亿平方米与555亿平方米，过剩产能约89亿平方米与95亿平方米。20 25年新增供给107亿平方米，较2024年的143亿平方米有所放缓，产能压力有望逐渐缓解。
从产能利用率来看，2024年行业平均产能利用率不足60%，2025年1月、2月受到春节影响需求下滑，隔膜企业产能利用率也随之有所下行。随着市场的逐步回暖，隔膜企业 开工率将随下游需求的提升而有所上调。
3.2.2 需求端分析
随着储能以及新能源汽车需求崛起，未来2-3年，锂电池仍然有望保持25%-30%的增长。2025年中国锂电池隔膜出货量预计达267亿平方米，较2024年的223亿平方米增长19.7% ，年复合增长率超20%。
从应用领域来看，动力电池领域仍是隔膜最大的应用市场，预计到2030年将占据整体市场的60%以上。储能 领域作为新兴市场，其隔膜需求也将逐步提升。2025年一季度，磷酸铁锂电池在国内动力电池总装车量中占比达80.8%，带动12μm干法 隔膜需求快速增长；储能市场作为新增长极，多种型号的干法隔膜因成本优势市场需求持续爆发。
3.2.3 供需平衡展望
随着需求的增长和产能扩张速度的放缓，隔膜行业供需格局有望逐步改善。预计2025年下半年至2026年，隔膜行业供需关系将趋于平衡 ，为价格回升创造条件。
全球隔膜市场需求预计将从2025年的5.25亿美元增长至2030年的9.66亿美元，年复合增长率达 13%。中国锂离子电池隔膜出货量预计将保持20%左右的增速，2025年增速约20%附近。
3.3 价格走势：触底回升迹象明显
隔膜价格自2019年起下行，2024年年中，湿法基膜均价约0.7元/平方米，干法基膜均价约0.35元/平方米，2024年Q3隔膜龙头企业单位盈利均已低于0.1元/平方米，至2024年末，隔膜-基膜不含税价格约在0.7元/平方米，接近行业腰尾企业的现金 成本，价格与盈利均处在周期低位。
2025年隔膜价格呈现触底回升趋势：
1. 干法隔膜价格明显上涨：2025年初，干法隔膜经历了一轮超跌修复，根据采购量不同，16μm干法隔膜价格在0.35-0.5元/平方米之间，12μm干法隔膜价格在0.375-0.55元/平方米之间，毛利率虽有小幅提升，但利润修复空间仍然有限。据悉，2025年年初，已有隔膜厂商开始上调隔膜出厂价格，涨幅 超过20%。
2. 湿法隔膜价格企稳：湿法隔膜价格在2025年保持相对稳定。2025年1月至4月，锂电池隔膜（湿法：涂 覆：7μm：2μm）平均价格均为1.20元/平方米，环比持平，但同比下跌18.52%-46.12%不等。
3. 行业反内卷行动推动价格修复：2025年8月，干法锂电池隔膜骨干生产企业召开闭门座谈会，8家企业达成价格自律、科学释放产能、暂停扩产等五项 重要共识，这将有助于稳定行业价格，促进行业健康有序发展，推动产业链盈利迎来拐点。
3.4 盈利能力：底部徘徊，逐步修复
2024年隔膜行业整体盈利能力处于低位。2024年Q3隔膜龙头企业单位盈利均已低于0.1元/平方米，行业平均毛利率水平较低。
2025年上半年，隔膜企业盈利能力开始出现分化：
1. 恩捷股份：2025年H1实现营业收入57.63亿元，同比增加20.48%；但归母净利润为-0.93亿元，同比减少131.99%。2025年Q2单季实现营业收入30.34亿元，同比增加23.56%，环比增加11.20%；归母净利润为-1.19亿元，同比减少-189.63%，环比减少-558.31%。锂电池隔离膜销量 增长但价格下跌，导致公司盈利承压。
2. 其他企业：随着干法隔膜价格上涨，干法隔膜企业盈利能力有所改善。例如，20 25年初干法隔膜厂商出厂价涨幅超20%，主要受益于储能及磷酸铁锂电池需求增长。
总体来看，隔膜行业盈利能力已处于周期底部，随着价格企稳回升和供需格局改善，行业盈利能力有望逐步修复。
四、周期见底反转可能性分析：多重因素共振
4.1 需求端驱动：新能源汽车与储能市场持续增长
新能源汽车和储能市场的持续增长是隔膜行业周期见底反转的重要驱动因素：
1. 新能源汽车市场：随着全球对碳中和目标的追求，锂离子电池作为清洁能源的重要组成部分，其市场需求将持续增长。预计到2030年全球锂离子 电池市场规模将达到1500亿美元，其中中国将贡献超过40%的份额。
2. 储能市场：储能市场的快速发展为隔膜行业提供了新的增长点。储能领域对隔膜的需求主要体现在长寿命、高安全性方面，这为隔膜企业提供了差异化竞争的机会。2025年一季度，储能市场作为 新增长极，多种型号的干法隔膜因成本优势市场需求持续爆发。
3. 需求预测：2025年中国锂电池隔膜出货量预计达267亿 平方米，较2024年的223亿平方米增长19.7%，年复合增长率超20%。全球隔膜市场规模预计将从2025年的5.25亿美元增长 至2030年的9.66亿美元，年复合增长率达13%。
4.2 供给端改善：产能扩张放缓，行业自律加强
供给端的积极变化也是推动隔膜行业周期见底反转的重要因素：
1. 产能扩张放缓：2025年新增供给107亿平方米，较2024年的143亿 平方米有所放缓，产能压力有望逐渐缓解。随着行业进入洗牌阶段，更多的中小企业因价格战逐渐退出市场，头部企业通过规模效应和技术迭代巩固 优势，行业集中度显著提升。
2. 行业自律加强：2025年8月，干法锂电池隔膜骨干生产企业召开闭门座谈会，8家企业达成 价格自律、科学释放产能、暂停扩产等五项重要共识，这将有助于稳定行业价格，促进行业健康有序发展，推动产业链盈利迎来拐点。中国塑料加工 工业协会电池薄膜专业委员会也发起《共促锂电池隔膜行业高质量发展倡议书》，呼吁行业通过协同自律打破内卷，推动产业迈向高质量发展。
3. 产能出清加速：在前期价格战的持续冲击下，部分干法隔膜企业在长期亏损的压力下，出现减产停工情况。随着市场竞争加剧和投资 回报周期的延长，部分投资者的信心开始动摇。据行业分析机构预测，未来五年内，将有超过30%的中小型隔膜生产企业被市场淘汰或合并重组。
4.3 价格企稳回升：行业反转的关键信号
价格企稳回升是隔膜行业周期见底反转的关键信号：
1. 干法隔膜价格 明显上涨：2025年初，干法隔膜厂商（包括星源材质）出厂价涨幅超20%，主要受益于储能及磷酸铁锂电池需求增长。2025年年初 ，已有隔膜厂商开始上调隔膜出厂价格，涨幅超过20%。
2. 湿法隔膜价格趋稳：2025年1月至4月，锂电池隔膜（湿法： 涂覆：7μm：2μm）平均价格均为1.20元/平方米，环比持平，表明湿法隔膜价格已趋稳定。
3. 行业反内卷行动支撑价格：《共促锂电池隔膜行业高质量发展倡议书》的发布，旨在打破"低价-低质-低利润"的恶性循环，推动行业从规模扩张转向质量提升，为企业 创造良性竞争环境。
4.4 技术创新与成本优势：行业长期发展动力
技术创新和成本优势是隔膜行业长期发展的动力，也是周期见底反转的重要支撑：
1. 技术创新：隔膜企业持续加大研发投入，推动技术创新。例如，恩捷股份推出高安全基膜X系列和高浸润 基膜I系列，也向市场发布了性能领先的第二代5μm高强基膜。这些技术创新不仅提升了产品性能，也为企业带来了新的市场机会。
ON]成本优势：头部企业通过规模效应和技术创新，不断降低生产成本，提高盈利能力。例如，星源材质通过第五代超级湿法线显著降低成本，连续 6个季度毛利率高于同行。
3. 海外布局：隔膜企业加速海外布局，开拓国际市场，提高盈利能力。恩捷股份在匈牙利、美国和马来西亚 的生产基地建设正按照计划顺利进行。星源材质海外收入占比超40%，有效对冲国内价格压力。
4.5 风险因素：周期反转的不确定性
尽管隔膜行业具备周期见底反转的条件，但仍面临一些风险因素：
1. 产能过剩风险：2024年与2025年隔膜整体需求 约为359亿平方米与460亿平方米，行业有效产能为448亿平方米与555亿平方米，过剩产能约89亿平方米与95亿平方米。产能过剩仍然是制约行业反转的重要因素。
2. 技术迭代风险：固态电池等新技术的发展可能对传统隔膜需求产生影响。虽然短期内固态电池对隔膜需求影响有限，但长期来看，可能会改变隔膜行业的竞争格局。
3. 价格战风险：尽管行业已经开始出现价格自律的迹象，但如果企业为争夺市场份额再次发起价格战，可能会延缓行业反转进程。
4. 下游需求不及预期风险：如果新能源汽车和储能市场增长不及预期，隔膜需求也会受到影响，进而影响行业反转进程。
五、投资机会与策略建议
5.1 投资机会分析
基于对锂电池隔膜行业竞争格局和周期位置的分析，我们认为以下几类企业具备较好的投资机会：
1. 头部龙头企业：恩捷股份、星源材质等头部企业凭借技术、成本和客户资源等优势，将更有可能率先迎来业绩改善。这些企业在行业周期底部能够保持较强的竞争力，一旦行业反转，将获得更大的市场份额和利润空间。
2. 技术领先企业：在湿法隔膜、涂覆技术、固态电池隔膜等领域具备技术领先优势的企业， 能够在行业竞争中脱颖而出，获得更高的市场份额和利润水平。例如，恩捷股份在半固态和固态电池隔膜领域的布局。
3. 海外布局领先 企业：加速海外布局的企业能够规避国内产能过剩和价格战的压力，获得更高的盈利能力。例如，恩捷股份和星源材质在海外市场的布局。
4. 干法隔膜企业：随着干法隔膜价格上涨和储能市场需求增长，干法隔膜企业盈利能力有望率先改善。例如，星源材质、中兴新材等 干法隔膜领先企业。
5.2 投资策略建议
针对不同类型的投资者，我们提出以下投资策略建议：
1. 长期价值投资者：建议关注行业龙头企业如恩捷股份、星源材质等，这些企业在行业周期底部能够保持较强的竞争力，一旦行业反转，将获得更大的市场份额和利润空间。长期投资者可以在行业底部逐步建仓，分享行业反转带来的收益。
2. 趋势投资者：建议关注行业反转的信号，如价格企稳回升、产能利用率提升、企业盈利能力改善等，在行业明确反转后再进行投资。趋势投资者可以重点关注干法隔膜企业，这些企业可能率先受益于价格上涨和需求增长。
3. 风险偏好较低的投资者：建议关注具备技术优势、成本优势和客户资源优势的企业，这些企业在行业 调整期能够保持相对稳定的业绩，抗风险能力较强。例如，恩捷股份与宁德时代、LGES等全球领先电池企业的合作。
5.3 风险提示
投资者在关注隔膜行业投资机会的同时，也应当注意以下风险因素：
1. 产能过剩风险：尽管2025年新增产能有所放缓，但行业整体产能仍然过剩，可能会对价格和企业盈利能力产生压力。
2. 价格战风险：如果行业自律失效，企业再次发起价格战，可能会导致价格再次下跌，影响行业反转进程。
3. 技术迭代风险：固态电池等新技术的发展可能会对传统隔膜需求产生影响，长期来看可能改变行业竞争格局。
4. 下游需求不及预期风险：如果新能源汽车和储能市场增长不及预期，可能会导致隔膜需求增长放缓，影响行业反转进程。
5. 海外市场风险：国际贸易摩擦、汇率波动等因素可能会对企业海外业务产生影响，进而影响企业盈利能力。
六、结论
综合以上分析，我们认为锂电池隔膜行业目前处于周期底部阶段，但随着需求的增长、产能扩张速度的放缓以及行业自律的加强，行业有望实现周期见底反转。
从竞争格局来看，锂电池隔膜行业已形成以恩捷股份为绝对龙头、星源材质及中材科技等企业梯次跟进的"一超多强"竞争格局，行业高度集中且头部效应显著，全球80%以上的隔膜产能由中国企业主导，国内前五大厂商占据近八成市场份额。
从周期位置来看，隔膜价格自2019年起下行，2024年末已接近行业腰尾企业的现金成本，价格与盈利均处在周期低位。2025年隔膜价格已开始企稳回升，干法隔膜价格上涨超过20%，湿法隔膜价格趋稳。
从周期见底反转的可能性来看，新能源汽车和储能市场的持续增长、产能扩张速度放缓、行业自律加强以及技术创新和成本优势等多重因素共同推动隔膜行业周期见底反转。预计2025年下半年至2026年上半年，隔膜行业将迎来明确的反转信号，行业供需格局将逐步改善，价格和盈利能力有望持续回升。
头部企业凭借技术、成本和客户资源等优势，将更有可能率先迎来业绩改善。投资者可以关注行业龙头企业、技术领先企业、海外布局领先企业和干法隔膜企业等投资机会，但也应当注意产能过剩、价格战、技术迭代、下游需求不及预期和海外市场等风险因素。
随着行业反转的到来，锂电池隔膜行业将进入一个新的发展阶段，行业竞争格局将进一步优化，技术创新和成本优势将成为企业核心竞争力，行业整体将向高质量、高效率、高附加值的方向发展。