美股可能已经进入熊市

今年以来，Mag7杀跌惨重。

微软是首家进入熊市的M7成员，股价于1月29日跌入熊市。截至周五收盘，微软股价较近期高点下跌27.8%。

Meta可能成为下一个跌入熊市的Mag7成员，截至周五收盘，较去年高点累跌19.6%，距离熊市的20%跌幅门槛仅差0.4%。

高位抱团的主线品种（AI叙事）在接盘资金减少的情况下，为了维持高位抱团而抽血了其他行业板块的资金，每天杀一个赛道来祭天，轮着杀。

是不是很眼熟呢？只是过去很多年美股的资金面都很充裕，轮不到他们享受这种剧情而已，现在情况有变。

另一个值得注意的情况是美股杠杆比率已达2000年3月和2007年6月水平。

引用一下泽元投资的观点，目前美股保证金余额比率徘徊在0.50左右，几乎与本世纪初互联网泡沫时期美股最高位的2000年3月和次贷危机前夕美股最高位的2007年6月的水平持平。

这种情况与高市盈率的含义不同：

高市盈率可能表明市场被高估，但高保证金余额